全球自行車龍頭…巨大延票砍單 市場震撼

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2022/12/13 第5504期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 全球自行車龍頭…巨大延票砍單 市場震撼 經部：封控、匯率衝擊自行車產業 巨大CEO劉湧昌：半年解決存貨 巨大債權銀行 兩管道了解狀況 巨大握百億現金 延票啟疑竇 標普報告示警：負現金流企業 明年恐翻倍 主計總處：實質薪資減幅擴大 楊金龍看全球化…未必死亡 國際財經要聞 投資人觀望各國央行利率決策 歐股收盤下跌 限制對陸出口晶片製造設備 美日荷傳聯手合作 橫跨美加輸油管線仍關閉 國際油價上漲 日本黑鮪魚批發價漲三成 買家擔心今年過年恐吃不到 葉倫：明年底美國通膨將大降 等待Fed會議 美股道瓊指數漲528點 其他財經要聞 陽明小旺季報到 全線滿載 陸歐鬧藥荒 台廠迎轉單 王品年終發1.5個月 餐飲業笑了 尾牙訂單爆發 六大壽險 上月虧400億元 國銀前11月聯貸 繳佳績 公司資金放貸 兩個注意   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   全球自行車龍頭…巨大延票砍單 市場震撼 記者邱馨儀／台北報導經濟日報 全球自行車龍頭巨大（9921）發函給供應商指出，在世界各國逐漸解封下，原自行車的需求爆發潮如雪崩般一夕崩解，市場庫存之高，1970年以來前所未見，因而要求供應商延長票期45天。此信函昨（12）日曝光後引發市場震撼，業界資優生遇逆風，自行車產業鏈恐有海嘯來襲。 巨大執行長劉湧昌昨日表示，將對供應商砍單，要讓庫存在明年上半年就恢復常態。 巨大股價昨天下跌7.5元，收224元。 經查，巨大公司會計項目中「存貨」欄位金額自去年起逐季走升，從去年首季182億元，到今年第3季已經來到375億元，庫存增逾倍。巨大公司昨日緊急發出聲明強調，公司並未發生財務危機，而是超前部署，預估明年上半年庫存即可回到正常的水準。 巨大的供應鏈中，日本的SHIMANO是重要大廠，台廠主要為穗高、桂盟、正新、建大等。台灣自行車供應鏈一年產值高達700多億元，在巨大拋出震撼彈後，恐引發風暴。 巨大在給供應商的信函中指出，目前從經銷端、組車廠等，庫存皆創歷史新高，高庫存低流動的嚴峻情勢實所罕見，而更嚴重的問題為「現金流量短缺」，巨大所有客戶幾乎同時要求延後票期至120天，基於與客戶共榮共好的的合作原則，責無旁貸全力協助。因巨大一己之力無法達成，要求合作夥伴共同面對並提供協助，從今年12月到明年3月，出貨至巨大全球製造廠的貨款，依現行票期制度下展延45天。 據悉，由於大部分供貨給巨大的供應商票期都為三個月，展延45天之後，票期將來到135天。 劉湧昌昨日表示，面對大環境逆風，巨大集團與供應鏈夥伴共同承擔，進行風險分散與庫存的積極處理，設法與協力夥伴攜手在幾個月內將供應鏈理順回歸常態，當前包括日本大廠也給予彈性配合，積極調整訂單或貨款。 針對發信給供應鏈一事，巨大表示，今年下半年開始，過去二年因疫情導致自行車市場大幅成長的狀況已逐漸恢復常態，低價位車款需求下滑，一般車款庫存大幅上升，供應鏈紊亂狀況仍未緩解。公司有上百家協力廠商，原應逐一溝通，以信函發出是希望能及時通知，但可能造成供應商不快，這是內部作業的疏失。 巨大上午給供應鏈的信函曝光後，引發市場震驚，公司下午緊急發出澄清指出，已於11月24日宣布完成現金增資與可轉換公司債67.5億元，營運資金正常。 延伸閱讀》 巨大驚爆資金吃緊 拜託供應鏈展延票期 公司說話了 經部：封控、匯率衝擊自行車產業 記者鍾泓良／台北報導經濟日報 巨大集團（9921）要求供應商票期展延45天，據經濟部了解，自行車業受到中國大陸封控、匯率攀升及經濟趨緩影響，去化庫存壓力蔓延到中低階自行車款的上游零組件廠商，目前已安排自行車暨健康科技工業研究發展中心協助，至少要將研發、製造人力留住，以備未來景氣循環復甦。 經濟部說明，自行車業屬於發散式供應鏈，也就是由各上游零組件廠商製造後回歸至巨大組裝。目前了解，高階車款完全沒有問題，中階車款受到景氣循環影響而需求減少，低階車款則遇上低價搶市；因此相較於高階車款，中低階車款遇庫存壓力。 經濟部補充，巨大集團本身可以透過產線調度及人力調整因應庫存壓力，但上游零組件廠商因巨大集團砍單而較難調整，因此產生供應鏈堵塞。 對於如何協助供應鏈，經濟部表示，現在最重要就是保住研發及製造人力不要散掉，否則等到景氣循環恢復後，復甦反而會變慢。 對此，經濟部工業局與自行車協會所成立的自行車暨健康科技工業研究發展中心將分成兩部分協助產業。針對研發部分，政府及企業將會提供研發計畫，留住研發動能；至於製造人力則會透過安排進修課程，讓人力不至於閒置。 從今年4月上海封控以後，國內傳統產業均面臨去化庫存壓力，是否其他傳產也面臨像自行車業壓力。根據經濟部最新的工業生產指數，化學原材料業、基本金屬業及機械設備業均呈現衰退。 巨大CEO劉湧昌：半年解決存貨 記者邱馨儀／台北報導經濟日報 自行車產業庫存衝50年高點，巨大（9921）如何因應市場都在看。巨大執行長劉湧昌昨（12）日接受本報專訪時表示，巨大不僅展延供應商的票期、下修訂單，甚至將砍單，要讓庫存問題在明年上半年解決。 庫存升高並非賣不掉，事實上是「供應商缺料，巨大無法組車」。因此，部分零組件不僅要展延票期，也必須砍單。下一步，巨大要「下修出貨量」以因應，這應是必然的策略之一。 巨大集團此次的調整，除了票期延長之外，減產以及下修對供應商的訂單也是重點，動作之大以往少見。 巨大跟供應商的協商，全球都是一樣。以重量級的變速器業者SHIMANO為例，原本必須提前三年，即預下36個月之後的訂單，如今，該公司也積極調整訂單貨款條件，願意配合巨大的訂單下修。 去年，巨大營收仍然持續創高，通路端缺貨缺到緊繃，巨大的庫存水位就已經逐步升高，劉湧昌說，庫存升高的原因並非自行車賣不掉，而是供應商缺料，巨大必須提前下單進貨，但仍因部分料件不足，影響組車。 到了今年，運輸的問題解決了，全球又開始解封，導致通路端的庫存也提高了，情況進一步惡化。對此，劉湧昌認為，在公司大動作調整之後，預期明年上半年庫存的問題即可解決，巨大的供應鏈將可以恢復正常。 在巨大還沒有資金缺口時，劉湧昌即未雨綢繆提前因應，做有效的風險控管。除了對應客戶端的票期延長也對供應商延長票期之外，同時向供應商調整訂單需求。除了自家減產之外，並降低庫存水位。 SHIMANO向來被認為是條件最硬的供應商，也同意配合巨大的作業，預期各家供應商也可望跟進。 劉湧昌強調，此次主要調整，是對協力廠商貨款的票期延長，而貨款卻被傳言成貸款，使得巨大必須正式提出聲明。劉湧昌說，巨大深刻感謝每一位協力夥伴的協助 。 巨大債權銀行 兩管道了解狀況 本報綜合報導經濟日報 全球自行車產業龍頭巨大（9921）上周無預警發信給協力供應商，要求展延給付票款45天，引市場關注。據透露，巨大昨（12）日主動電洽主力債權行，說明情況，債權行將採兩路並進，一、確認巨大供應商是否支持，二、實地拜訪巨大進一步了解狀況。 銀行高層說，巨大向各債權行說明已獲得供應商支持，願意延後收票款，就目前來看，巨大繳息正常、也做了增資的財務改善計畫，「銀行雨天沒道理收傘」。 據了解，巨大並未有聯貸案，多是自貸案，過去也因財務數字、公司治理佳又配合政府政策（發展YOU-BIKE），讓各債權行都非常有信心，各債權行初步判斷巨大財務能力應沒有問題。 外商銀行中，日商瑞穗銀行則是巨大的主力銀行。日商瑞穗銀表示，巨大對瑞穗是相當重要的客戶，認為巨大財務狀況與前景仍佳，不會變動對巨大債信支持，認為近期消息只是暫時，完全不擔心。 另一家銀行主管也說，受到景氣下滑影響，巨大腳踏車外銷轉差、最終消費端需求不振，但事實上，腳踏車整體高庫存在半年前就已經發生了，巨大有做了增資財務改善、也跟供應商協調延後付款，銀行對巨大後市仍有信心。 各債權行初步將採兩大行動，一、確認巨大供應商是否支持，延後收票款，二、實地訪查巨大狀況，了解公司財務、銷售量、庫存等財業務狀況，延後付票款的原因，「一般企業會對往來銀行說明展期的原因，但這個原因不見得與信用有關」。 行庫主管指出，進入後疫情時代，對高庫存產業早有控管風險，目前尚不會因巨大此舉而對整體自行車產業限縮，但在選擇授信對象與個案徵審時，會特別留意庫存狀況做篩選。 另一家公股行庫則是表示，自行車產業在疫後解封下，產業前景仍是看好，歐美對自行車產品的接受度高，因此不會因為巨大而看壞自行車產業，目前相關授信仍正常，沒有調整。 有承作自行車相關產業聯貸案的凱基銀行，也沒有和巨大往來，凱基銀表示，依據授信貸後管理政策，對授信後客戶的金流檢視及收付款狀況皆有相關的檢核機制，目前相關產業客戶均正常往來，沒有類似巨大延票的狀況。（記者廖珮君、夏淑賢、楊筱筠、陳美君） 巨大握百億現金 延票啟疑竇 本報綜合報導經濟日報 巨大（9921）突然通知供應商延後票期45天，業界譁然。翻開巨大最新財報，前三季每股純益達15.01元，已逼近去年全年，截至第3季底手上現金及約當現金仍有132.2億元，創歷史新高，並且先前才剛完成現增與公司債募集67億元，財務狀況理應無虞，何以突然讓這家全球自行車龍頭要求延後付款，啟人疑竇。 檢視巨大最新財報，多數的數字都相當正常，第3季毛利率22.3%，雖然低於前一季的24.6%，但仍在合理區間，單季仍大賺超過半個股本。 在業績數字的背後，資產負債表則有一些令人不解之處，尤其截至9月底，巨大現金及約當現金衝上132.2億元新高，比去年底的77.14億元大增逾71%；而就所有應付款項總金額來看，則是196億元，比前一季的217.8億元還少。 產業界人士分析，一般而言，上市櫃企業通知供應商要求延後票期，多半是考量未來現金與約當現金周轉可能面臨難關，但從巨大最新財報來看，幾乎看不出什麼異狀，尤其巨大不僅現金滿手，應付帳款也沒偏高，加上之前又完成總金額67億元募資，「實在沒道理要求延後支付供應商貨款」。 據了解，大部分供貨給巨大的供應商票期都是三個月，此次巨大要求展延45天，亦即巨大向供應商要求能增加五成的時間周轉，確實不尋常。 巨大最新財報中，最令人不解的是存貨金額飆高，截至9月底衝上375億元，為歷來最高水位，甚至比2008年金融海嘯時期最高的近90億元高了逾三倍，儘管巨大近年營運規模比2008年更大，庫存增加也是理所當然，但就短期時間觀察，巨大近十年來單季庫存平均多落在200億元以內，但從去年第2季底過後竟衝破200億元，去年第4季更進一步達到300億元以上。 拉長時間來看，巨大存貨金額從2020年第2季底的131.1億元，連續九季攀高，截至今年第3季底更高達375億元，不僅比過往正常水準逼近倍增，短期內庫存只增不減，更引發外界「為何產品賣不掉？」的質疑。 業界人士分析，一般而言，上市櫃企業庫存一路攀高或暴起暴落，多半是面板、記憶體等景氣循環產業有其周期性原因導致，但巨大所屬的產業並景氣循環產業，近期庫存只增不減，「確實怪怪的」。 巨大突如其然告知供應商要展延票期，並以「在世界各國逐漸解封下，原自行車的爆發潮如雪崩般一夕崩解，市場庫存之高，1970年以來前所未見」來形容公司當下面臨的處境，在手上現金、應付帳款都無異常，甚至手上現金滿滿下，公司經營高層「肯定先看到了什麼」，這一點，巨大高層真的必須進一步對外說清楚、講明白。 尤其巨大在全球自行車產業具有指標地位，更是台灣品牌之光，歐美消費者不一定認識台積電，但知道巨大「Giant」品牌的人肯定更多，巨大事件不僅攸關公司未來營運，更牽動台灣品牌在全球消費者的形象，不得不謹慎嚴肅看待。 延伸閱讀》 巨大CEO劉湧昌：半年解決存貨 巨大債權銀行兩管道了解狀況 標普報告示警：負現金流企業 明年恐翻倍 記者齊瑞甄／台北報導經濟日報 國際信評機構標普，昨（12）日出具一份名為《全球債務槓桿》的報告指出，2023年經濟情況惡化，恐讓負現金流的企業可能在2023年翻一倍。 標普全球評級從去年7月開始，對2萬家未評級的企業重複了壓力測試。結果顯示，信譽較差的企業仍然很脆弱，若依照地區劃分，中國大陸企業最為脆弱，該群體的現金流負比率在壓力下上升最多；其次是亞太地區（中國大陸除外）和新興市場，然後是歐洲和北美。 標普全球評級高級研究員Terry Chan表示，「進入2023年的全球企業籠罩著陰影」，他並說，隨著俄烏戰爭拖延，主要央行繼續對抗通膨，明年全球企業將面臨「增長放緩、利潤率下降和融資條件惡化」的三重打擊。 主計總處：實質薪資減幅擴大 記者葉卉軒／台北報導經濟日報 行政院主計總處昨（12）日發布10月勞動供需市場相關指標，今年1月至10月實質經常性薪資41,346元，年減0.13%，減幅擴大，也是近六年同期負成長，顯示物價壓力持續籠罩台灣。此外，10月製造業加班工時年減2.8小時，已連四個月減少，製造業景氣已降溫。 主計總處國勢普查處副處長陳惠欣指出，10月受僱員工薪資調查統計結果顯示，今年1月至10月經常性薪資為44,339元，年增2.9%，是近22年來同期最高增幅；但受到前十月物價上漲3.04%，漲勢顯著影響，實質經常性薪資還是落入負成長，但實質總薪資維持正成長，年增0.46%。 楊金龍看全球化…未必死亡 記者陳美君／台北報導經濟日報 台積電（2330）創辦人張忠謀日前示警：「全球化與自由貿易幾乎已死」，央行總裁楊金龍昨（12）日表示，「全球化死亡是很極端的說法，全球化現在確實面臨一些問題，包括美中貿易衝突、科技戰、新冠肺炎疫情、俄烏戰爭等，導致全球化的內容改變，但未必是死亡。」 楊金龍昨天赴立法院財委會報告，立委林德福詢問，台灣為小型開放的經濟體，如何面對全球貿易型態的轉變？有沒有調整的必要？ 楊金龍表示，需要調整的部分比較屬於外需，「我們處在全球化環境，現在面臨到這些問題，我們的廠商比我們想像的更有彈性，這些企業家具有企業精神，會隨時觀察。」 投資人觀望各國央行利率決策 歐股收盤下跌 倫敦12日綜合外電報導中央社 投資人觀望美國聯準會（Fed）等主要國家央行在本週的利率決策之際，歐洲股市今天收盤呈現下跌。 倫敦FTSE 100指數下跌30.66點或0.41%，收7445.97點。 法蘭克福DAX指數下挫64.09點或0.45%，收14306.63點。 巴黎CAC 40指數下跌27.09點或0.41%，收6650.55點。 限制對陸出口晶片製造設備 美日荷傳聯手合作 紐約12日綜合外電報導中央社 美國媒體今天引述知情人士說法指出，日本和荷蘭原則上同意加入美國行列，加強對中國出口先進晶片製造設備的管制措施。 路透社報導，美國總統拜登（Joe Biden）政府今年10月發布了一連串限制措施，目的在於阻止晶片製造技術和透過美國設備在世界任何地方製造的某些晶片出口到中國。 彭博（Bloomberg News）報導，美國的規定限制國內數家半導體設備供應商向中國供貨，但華府還需要日本東京威力科創公司和荷蘭艾司摩爾控股公司（ASML Holding NV）加入才能使制裁生效，因此日荷兩國政府的同意成了一個重要里程碑。 報導還提到，新的限制措施可能會在未來幾週內公布。 日本經濟產業省和荷蘭外交部沒有立即回覆路透社的置評請求。 橫跨美加輸油管線仍關閉 國際油價上漲 紐約12日綜合外電報導中央社 橫跨美國與加拿大的基石（Keystone）輸油管線依然關閉且沒有重啟時間表，加上交易商紛紛在今年最低價格附近買進，國際油價今天應聲上漲。 紐約商品交易所西德州中級原油1月交割價上漲2.15美元，來到每桶73.17美元。 倫敦北海布倫特原油2月交割價上漲1.89美元，來到每桶77.99美元。 日本黑鮪魚批發價漲三成 買家擔心今年過年恐吃不到 編譯易起宇／綜合外電經濟日報 現在正值黑鮪魚的當令季節，但日本的黑鮪魚價格卻持續飆漲，讓買家開始擔心接下來的新年假期可能吃不到黑鮪魚。 日本時事通信社報導，在12月1日至9日間，東京豐洲批發市場進貨的國產野生黑鮪魚數量約為220條，比去年同期銳減近50%。這已導致同一期間的黑鮪魚平均批發價格約為每公斤8,000日圓，比去年同期上漲約30%。 不僅如此，養殖的黑鮪魚和較平價的短鮪魚今年進貨數量比去年減少，有些漁夫在最近接近年底需求高峰期間選擇不去捕魚，也被認為是導致黑鮪魚價格飆漲的原因。 一名豐洲市場的消息人士表示，如果鮪魚供應繼續這樣短缺下去，民眾今年過年將可能沒有鮪魚可吃。 此外，另一項日本冬季佳餚鮭魚卵的價格也持續高漲。豐洲市場這個月的醃漬鮭魚卵批發價格已達到每公斤約9,000日圓，幾乎和一年前創下的歷來最高價格一樣高。這主要是因為今年俄羅斯的鮭魚捕獲狀況不佳，導致去年大量進貨到日本的俄國鮭魚卵今年數量大減。同樣來自俄羅斯的冷凍帝王蟹價格也持續高昂。 一名豐洲市場的主管表示：「我很擔心消費者會不會逐漸不願意購買（昂貴的）水產品。」 葉倫：明年底美國通膨將大降 編譯劉忠勇、葉亭均／綜合外電經濟日報 美國財政部長葉倫在11日播出的CBS「60分鐘」節目中表示，美國通膨將在2023年顯著下降。 她說：「我相信到明年年底，如果沒有...意想不到的衝擊，通膨將大為降低。」 至於美國經濟有沒有可能出現衰退，她說：「經濟衰退的風險是有，但是...在我看來，這肯定不是拉低通膨的必要因素。」 葉倫表示，美國經濟成長已大幅減速，通膨也趨緩，而她依然滿懷期望勞動市場能保持健康，民眾能對自己的財務和個人經濟狀況感到滿意。 美國通膨已飆升到40年高點，在6月攀抵9.1%。聯準會（Fed）預定美東時間14日下午公布最新利率決策，彭博資訊預測，預定13日出爐的消費者物價指數（CPI），年升幅會從10月的7.7%進一步收斂到7.3%，不過上周公布的11月PPI年增7.4%，升幅雖小於10月的8.1%（上修後數據），但高於市場預期的7.2%。 被問到對美國通膨前景的看法時，葉倫表示她希望物價高漲的情況將是「短暫的」，並說她已經看到航運成本下降、交貨延遲時間縮短、汽油價格大跌等正面信號。她說，歷經1970年代的高物價時代後，美國政府已學到「許多教訓」，一定得把通膨控制住才行。「控制住通膨、不讓它變成經濟的敵人這點相當重要；我們會確保不會發生那樣的事。」 等待Fed會議 美股道瓊指數漲528點 記者張大仁／即時報導世界日報 道瓊工業平均指數上漲，收復前周部分跌幅，因為交易員期待備受期待的Fed會議和最新通膨數據。 道指上漲528.58點或1.58%至3萬4005.04點，為12月2日以來首次收於3萬4000點以上。史坦普500指數上漲56.18點或1.43%收3990.56點。那斯達克綜合指數上漲139.12點或1.26%至1萬1143.74點。 報導指稱印度航空公司即將簽約大量購機，波音走升推高道指。其他方面，能源股在經歷數周下跌後隨著油價止穩而上漲。 華爾街經歷動盪的一周，三大股指均下跌。道指和史指創9月以來最大單周跌幅，分別下跌2.77%和3.4%；那指下跌約4%。 BMO財富管理首席投資策略師馬永裕(Yung-Yu Ma)表示：「今天的走勢主要是上周表現不佳後的反射性反彈。」「在明天CPI報告公布前，可能存在一些謹慎的樂觀情緒，但也存在一些潛在的擔憂。我們可以在今天的股票上漲市場中看到這種擔憂，其實VIX指數大幅上漲。」 他補充指出，「上周表現出色的歐股今天下跌，而美股正在反彈。」「這說明了動盪的市場信心仍舊不足； 強大的市場通常具有更好的一致性。」 一系列交易提振了市場情緒。在宣布同意被收購後，Coupa Software和Horizon Therapeutics成為12日漲幅最大的兩家公司。Coupa上漲了26.67%，而Horizon上漲了15.49%。 與此同時，紐約Fed的調查顯示，消費者對11月通膨變得更加樂觀。該行對消費者預期的調查顯示，預計一年期通膨率將達到5.2%，比10月調查下降0.7個百分點。 13日將公布11月消費者物價指數(CPI)，交易員將尋找通膨放緩的跡象。同一天，Fed將開始為期兩天的會議，預計將在14日宣布再次升息，不過交易員預計升息幅度將小於近幾個月。 除了預期的升息之外，Fed更新的經濟預測和主席鮑爾的新聞發布會，可能是Fed未來幾個月想要做什麼的關鍵訊號。 Cornerstone Wealth投資長賀吉(Cliff Hodge)表示：「自上月公布10月CPI數據以來，金融狀況已大幅緩解，因此Fed可能會利用12月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議來扭轉這些局面。」「我們認為市場在第1季後對利率過於樂觀，預計鮑爾會採取更強硬的語氣，並且點陣圖顯示高利率將持續更久，而不是目前期貨市場所反映的水平。」 DoubleLine Capital CEO岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示，經濟衰退將於明年到來，這可能會促使Fed迅速扭轉其政策立場。 他在DoubleLine投資人網路直播中表示：「在我看來，這些升息的影響以及量化緊縮的累積和債券市場流動性的流失，將使2023年成為經濟衰退的一年。」 被稱為債券天王的岡拉克認為2023年降息的可能性超過75%。 LPL Financial首席技術策略師騰奎斯特(Adam Turnquist)和資產配置策略師吉爾伯特(Barry Gilbert)表示，雖然史指12月開局緩慢，但在今年最後一個月對該指數下定論還為時過早。 他們寫道：「12月開局並不順利，到目前為止，它還沒有展現其回報最佳單月之一的季節性聲譽。」「自1950年以來，史指的歷史平均回報率略高於1.5%，並且有75%的時間以上揚收盤。」 話雖如此，史指截至9日仍呈下降，但季節性趨勢顯示下半月可能會出現復甦。 報告指出：「12月下半月的強勁表現部分，將歸因於市場在今年最後幾個交易日和明年前幾個交易日上漲的趨勢。」 今年年底也可能為史指創造更好的2023年。他們寫道：「從歷史上看，1月回報率在下跌一年後的表現優於1950年以來平均1月每月回報率，平均值為1.0%，中值為1.5%。」「在下跌一年之後，史指在接下來一年有79%的時間收於其200日移動均線之上，而下跌的年份只有21%的時間收於200日移動均線以上。」 自11月3日觸及收盤低點以來，史指已上漲超過6%，但高盛的馬里歐提(Cecilia Mariotti)並不信任這種反彈。 她指出，「風險資產的上揚可能迫使部位反轉並引發軋空。」「雖然我們的部位指標反彈，但很難相信已經經歷『真正的』谷底。短暫的熊市紓壓式反彈可能驅動股票大量反轉，但我們相信需要宏觀面的更佳動力，以維持橫跨風險資產和任何部位和信心的反彈。」 【中央社／紐約12日綜合外電報導】 投資人正為明天公布的美國消費者物價指數做好準備之際，華爾街股市今天收漲，4大指數全面揚升。 道瓊工業指數大漲528.58點或1.58%，收34005.04點。 標準普爾指數揚升56.18點或1.43%，收3990.56點。 那斯達克指數勁揚139.12點或1.26%，收11143.74點。 費城半導體指數上漲58.19點或2.14%，收2779.21點。 陽明小旺季報到 全線滿載 記者黃淑惠／台北報導經濟日報 陽明 （2609）昨（12）日舉行法說，陽明業務長張紹豐指出，全球貨櫃輪市場迎來「小旺季」，華人傳統農曆年前的需求出籠，出貨量持續擴大，短期看到全線滿載，運價指數SCFI近期將有機會止跌回升。 展望明年，陽明表示，第1季、第2季不確定因素高，目前沒有辦法評論，上半年只能採取「且戰且走」；對於下半年全球海運市場的表現還是有所期待，持續觀察市場變化小心因應，隨時搶攻需求反彈商機。 陽明昨天法說，各主要事業群的業務長都上線參與，由陽明財務長蘇育文主持，陽明業務長張紹豐等事業群主管則補充說明。 蘇育文指出，根據IMF 2022年10月發布「世界經濟展望」報告，下調明年全球經濟成長率至2.7%；另外，海運研究機構Drewry, Alphaliner及Clarksons預估，2022年到2023年供給成長率高於需求。 張紹豐則補充指出，目前已經看到全球運價止跌訊號，SCFI指數連續25周下跌後指數來到1,138.09點，跌幅已較前一周縮小為2.84%，其中，遠東-地中海運價已經翻轉開始上漲，或許運價可望少許反彈，希望復甦的力道可以延續，但也不敢太樂觀去預期，明年上半年變數大，要等明年農曆年後，大陸及東南亞各地工廠復工、訂單狀況明朗，才能看得更清楚。 對2023年下半年相當期待，主要是庫存消耗、天氣轉暖，能源價格緩解，以及各國經濟政策調整，升息、通膨壓力衝擊降低，客戶訂單可望回復，物流的需求量也會跟著升溫。 目前全線是小旺季的滿載狀況，雖然因塞港影響，船舶發班率減少三成，但沒有一艘是閒置。全球運價止跌訊號已經出現。 陸歐鬧藥荒 台廠迎轉單 記者謝柏宏／台北報導經濟日報 中國大陸解封效應，歐洲、大陸爆藥品缺貨，生醫製藥業昨（12）日傳出兩大事件，一是歐洲地區抗生素面臨供不應求，二是大陸防疫放寬後，引發民眾搶藥、囤藥風潮。 全球藥品告急問題若持續發酵，業界指，短線國內製藥、原料藥廠等有望迎來一波出貨大潮，指標個股中化（1701）、生達、南光、杏輝，原料藥廠松瑞藥、永日、生泰、神隆等，料有一波轉單效益可期。 製藥、原料藥族群昨日備受資金追捧，擁有抗生素及中概股雙重題材的中化、生達、南光，以及具備抗生素外銷實績的松瑞藥等同收漲停。 另外，原料藥廠生泰、永日、神隆，還有製藥廠杏輝等均有大規模買盤進駐。 根據外電報導，歐洲因解封後染病人口增加，但藥品供應鏈受中國大陸防疫封控影響尚未恢復正常，造成材料、包裝供應延誤；另外，因為能源成本上漲，連帶造成阿莫西林、頭孢子菌素類抗生素供給短缺。 此外，大陸國務院上周發布防疫政策，放寬現行防控規定，允許無症狀與輕症者居家隔離，但因大陸官方鬆綁政策可能造成許多民眾染疫，在擔心醫院人滿為患的心理因素下，大陸民眾近日掀起了搶買感冒藥的囤貨風潮。 受到消息面影響，生技股繼新藥與醫美概念股之後，資金昨日轉往學名藥與原料藥族群。領頭的學名藥大廠中化各類產品相當多元，抗生素藥品比重也較其他藥廠為高；再加上中化今年與巨生醫、及大陸蘇州的瑋琪生技共同開發吸入劑藥物，受到新冠疫情話題帶動，吸入劑型藥物可改善呼吸道藥物傳輸，因此成為市場關注焦點。 生達今年海外布局抗生素也很積極，尤其對大陸的抗生素針劑持續出貨，另外還有兩項藥品受惠大陸一致性評價將在明年上市；日本市場也有新產品，昨日也成為盤中焦點股。 原料藥廠松瑞藥是美國培南類抗生素領域前三大供應商，行銷夥伴包括美國前十大學名藥廠Sandoz及Apotex，該公司今年第3季稅後淨利1.33億元，與第2季及去年同期比皆出現虧轉盈，公司預期未來將逐季好轉。 南光在美國市場主要銷售抗生素用藥，明年度成長動能主要來自海外，大陸區也有二項藥品今、明年可望陸續進入一致性評價而進入大陸市場；加上日本客戶骨鬆藥即將上市，外界看好，明年營收及獲利持續成長。 延伸閱讀》 寶齡、台康 喜事連連 王品年終發1.5個月 記者嚴雅芳／台北報導經濟日報 王品集團（2727）董事長陳正輝昨（12）日宣布，今年王品年終加特別獎金合計1.5個月，將發出總金額超過2億元紅包。不論職級、績效，全體員工都可領到年終獎金一個月、特別獎金0.5個月。這是王品2012年上市後發出的最高金額，更大幅超越住宿餐飲業平均0.85個月的行情。 陳正輝昨天晚間帶領副董事長李森斌和所有高階主管首次舉行線上直播，除向台灣9,300名員工宣布年終獎金外，也將斥資2,000萬元舉辦為期三天、共五場的五星飯店尾牙，搭配半日的遊樂園紓壓行程。 陳正輝同時宣布，2023年重啟因疫情延宕三年的「同仁國外旅遊」，並提高同仁補助至19,000元，可搭乘星宇航空免費暢遊馬來西亞四日。王品日前已宣布明年起薪調升，如今加薪、年終、尾牙、國外旅遊，過去的員工福利「都回來了」，顯示餐飲業已走出疫情低谷，除回饋同仁，也對餐飲人才招手。 王品集團台灣營收連五月創新高，第3季每股純益達3.77元，陳正輝履行承諾，「只要公司賺錢，一定會與夥伴共享獲利」。 王品今年推出餐飲業首創「一年最多調薪三次」制度，以2023年集團最低起薪加全勤33,000元為例，無經驗新人入職三個月後轉正式任用，薪資有機會上調至34,400元，再經過3月績效調薪、9月年中調薪，最高可挑戰月薪加全勤38,600元，等同一年內加薪17%。 除基本底薪外，集團門店員工可參與每月「門店達成獎金」分紅，基本月薪、每月門店達成獎金、年終獎金、特別獎金相加，餐飲新手同仁年薪最高可達近15個月。 國內餐飲集團今年年終獎金行情普遍優於去年，築間餐飲集團年終獎金1.2個月起跳，優於去年的一個月。 餐飲業笑了 尾牙訂單爆發 記者嚴雅芳／台北報導經濟日報 台灣疫情雖然逐漸緩和，防疫鬆綁，但許多大型企業今年尾牙仍以「部門聚餐」為主要型態。王品（2727）旗下24個品牌餐廳11月起陸續接到企業尾牙訂位，12月和明年元月已有逾七成訂位。 瓦城也表示，藉由優惠套餐搭配抽獎活動，成功引起各品牌訂席諮詢熱烈，以「瓦城」為年末聚餐首選，訂席量較去年大幅提升四成。 王品表示，後疫情時代企業尾牙、聚餐需求質變，看好小桌化、精緻化聚餐需求，旗下米其林一星餐廳「莆田」推出耶誕造型功夫菜吸睛；「陶板屋」以「歲末陶心感謝祭」回饋顧客，消費十客套餐即可享套餐價88折，瞄準年底聚餐需求。「嚮辣和牛麻辣鍋」則以「肉肉耶誕樹」為年底聚餐增加亮點。 王品表示，今年仍有很多公司不辦大型尾牙，發「現金」補助各部門尾牙，所以聚餐訂位需求近期明顯增溫，特別是旗下桌餐型的品牌，如享鴨、莆田、青花驕，以及傳統優勢王品牛排、西堤和陶板屋，企業尾牙、年末聚餐旺季效應明顯。 瓦城11月初集結旗下品牌推出「尾牙春酒 歡樂饗宴」專案，根據各品牌屬性，規劃不同規模的多人優惠套餐，同時祭出抽獎活動。瓦城表示，許多企業今年可望重啟尾牙計畫，集團提早於11月1日推出尾牙套餐，搭配旅遊金抽獎活動搶攻商機。另外，年菜外帶預購活動12月起跑，期待至明年春節前一路創造暢旺業績。 漢來美食也看好尾牙春酒商機，今年不論是宴會廳或自助餐接單皆十分理想，反映企業尾牙活動連兩年受疫情干擾，今年不少企業恢復尾牙並擴大舉辦，旗下高雄兩館的宴會廳接單成長一倍。另外，海港自助餐尾牙、春酒接單也成長至少五成，目前訂單仍在持續湧進。 乾杯也看好12月迎接節慶聚餐商機，旗下六大品牌推出主題優惠套餐吸客，高樓景觀品牌「和牛47」與「麻辣45」推出跨年觀煙火方案，部分店家加開跨年營業時段，平均訂位已達八成，需求熱絡。 延伸閱讀》 王品年終發1.5個月 六大壽險 上月虧400億元 記者齊瑞甄／台北報導經濟日報 受到未避險部位匯損金額龐大等因素，六大壽險11月全數虧損，合計虧損金額超過400億元，達401.72億元，這使得六大壽險累計前11月獲利跟受縮水，由前十月合計超過2,000億元，前11月降為稅後純益1,704億元，比去年同期少賺近1,627億元，衰退幅度擴大至48.84%。 由於壽險業未避險部位匯損金額龐大，加上台美利差擴大帶動換匯交易避險成本走高，國泰、富邦、新光、中國、台灣、南山等六大壽險，合計11月稅後虧損共達401.72億元。六大壽險稅後淨損金額由大到小依序為：南山壽虧117.92億元、富壽虧93.7億元、國壽虧89.1億元、台壽虧36.15億元、中壽虧32.44億元、新壽虧32.41億元，合計401.72億元。 南山人壽昨（12）日公告11月自結獲利，受到新台幣11月對美元大升1.308元、升幅4.2%影響，南山人壽11月單月稅後虧損117.92億元，為六大壽險中虧損最多的一家，累計前11月稅後純益371.63億元，每股盈餘為2.69元。 南山人壽指出，11月因受台幣大幅升值逾4%衝擊匯兌損益，11月合併新契約保費為新台幣48億元，以傳統型美元商品為銷售主力。南山人壽強調，公司已於今年9月30日前變更經營模式，經重分類後淨值比回升至5%以上，有助於降低淨值受市場波動的影響。 富邦人壽表示，11月從外匯價格變動準備金回收約91億、11月底外準金餘額降至381億，含此因素，11月外匯避險成本128億，已增加避險部位因應。 國泰人壽表示，11月從外準金收回約84億，外準金餘額493億，國壽執行副總林昭廷表示，因替代避險貢獻蠻多，以國外投資資產規模來說，11月避險成本相對主要同業好很多。 台灣人壽11月從外準金收回35億元，外準金餘額131億元，含此因素，單月匯兌成本40幾億元；中國人壽11月收回58億元，外準金餘額128億元，虧損也是避險成本大幅攀升。 新光人壽11月稅後淨損32.41億元，相較去年同期1.97億元，大幅衰退34億元，累計前11月稅後純益年減7成以上，主要因資本利得虧損。新壽也收回外準金75億元，外準金餘額降至303億元，含此因素，避險成本約100億元。 國銀前11月聯貸 繳佳績 記者齊瑞甄／台北報導經濟日報 今年以來，多家銀行掌握升息趨勢，深耕企金業務，積極參與及爭取主辦國內外聯貸案，擴增國外幣放款與海外收益，持續調整存款結構降低資金成本，以擴大利差。統計前11月國銀聯貸成績都優於去年同期，產業別以傳產、綠能為大宗。 公股參與聯貸案名列前茅的合庫銀表示，據合庫統計，今年前11月參與統籌或共同主辦聯貸案之產業分布以「傳統產業」為大宗，如水泥、造紙、金屬加工、不動產等各類傳統產業皆有資金需求，其中金額最大筆之案件為水泥業客戶，該案聯貸總金額新台幣500多億元。 該主管分析，除了因整體聯貸市場規模成長外，更加強與同業合作，採取共同遞標方式爭取主辦案件，此外，每年因應到期前的借新還舊案量相對多，加上近年在不動產或工業區開發、一般商業貸款、公共工程及BOT等融資案件數算多。 兆豐銀主管也說，今年第4季完成統籌主辦擎邦國際（6122）、泰鼎國際、新光鋼鐵、燁聯鋼鐵、中租金融服務等案件，金額約美金近20億元，今年統籌主辦案件中以「電子產業」為最大宗。 相較於公股行庫，民營銀行多著墨於綠能、漁電共生產業居多，除搭上政府綠能政策，產業別的變動，也是配合行內業務發展策略以及相關產業風險調配。 據中信銀行統計，預估2022全年共參與123件聯貸案，於台灣市場主辦行角色共計約70件，相較2021年共同主辦案件數與實績均有顯著成長，主因今年於綠能、大型併購案件、製藥產業及租賃產業皆有所斬獲。 中信銀主管分析，主要改變為因應後疫情時代，在整體經濟景氣較為低迷，大環境狀態不明朗的狀況下，中信銀更傾向積極參與並擔任聯貸案之主辦銀行，藉此對案件本身有更高掌握度與主導性，擔任管理銀行之案件亦由2021年的21件增加至2022年達30件。 另外，北富銀主管指出，北富銀長期關注再生能源發展，響應政府推動能源轉型，在太陽能及離岸風電專案融資聯貸案上，今年更透過金融資源推動漁電共生，主辦三起漁電共生聯貸案。 公司資金放貸 兩個注意 記者陳姿穎／台北報導經濟日報 公司的資金貸與他人要特別留意，北區國稅局列出常見兩項錯誤，第一、以公司資金貸與股東或任何人未收取利息，或約定利息偏低，仍會被國稅局設算利息收入補徵營所稅；第二、營利事業所收取的利息收入，應免開立統一發票，並免徵營業稅，而債務人支付利息時，須依規定扣繳稅款及申報。 國稅局官員表示，依《所得稅法》第24條之3第2項規定，公司的資金貸與股東或任何他人未收取利息，或約定的利息偏低者，除了屬於預支職工薪資者外，應按資金貸與期間所屬年度1月1日台灣銀行的基準利率，計算公司利息收入課稅。 北區國稅局舉例，甲公司2021年初，將自有資金新台幣1億元無息貸與公司股東使用，截至2021年底股東尚未還款，甲公司應依所得稅法規定計算利息收入236萬6,000元（1億元×2021年1月1日台灣銀行基準利率2.366%），在當年度申報營利事業所得稅時，自行將利息收入申報。 另外，北區國稅局指出，曾有營造公司乙因財務調度需求，而向同業丙公司借款，這時會涉及營業稅及所得稅兩方面的問題，營業稅部分，依財政部函釋，非金融業的營業人因同業往來或財務調度所收取的利息收入，非屬經營業務所產生的營業收入，應免開立統一發票並免徵營業稅。 不過，依《所得稅法》規定，扣繳義務人在給付各類所得時，應依規定扣繳稅款及申報。因此，營造公司乙支付給同業丙公司借款利息時，必須扣繳稅款及申報，還須填發扣繳憑單給丙公司。 國稅局表示，日前查獲營造公司乙向同業丙公司借款，以每月支付150萬元的利息給丙公司，不過乙公司誤以為，只要取得丙公司開立的統一發票，作為支出憑證即可，而未依規定扣取10%稅款繳納，並列單申報，國稅局除了通知乙公司在限期內補繳應扣未扣的稅款，以及補報扣繳憑單外，還處以罰鍰。 •曾被醫師宣判不能打球！魔獸走出低潮：註定要來台 11月8日，「魔獸」德懷特．霍華德，這位在美國職籃NBA奮戰了18年的巨星，旋風式地拋出一顆震撼彈：宣布將到台灣加入T1聯盟桃園永豐雲豹隊，為台灣職籃效力。而且，短短不到20天，他就精力旺盛地吹起場場「魔獸暴風」。「人生總會遭遇很多試煉。」其實在很長一段時間內，強大如魔獸也曾被許多恐懼和不安給糾纏著。 •要預防代謝症候群 脂肪胰別輕忽！ 現代人越來越有健康意識，深知內臟脂肪會產生許多健康問題，除了熟知的「脂肪肝」以外，還有「脂肪胰」的問題同樣不能輕忽！一旦有脂肪胰，未來產生糖尿病、心血管疾病的風險也跟著隨之上升！

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