KKR砸478億 買下榮化

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2018/07/23 第4414期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 KKR砸478億 買下榮化 KKR買榮化／KKR收購榮化 只是開始… KKR買榮化／黃日燦：沒有爭議 是好案件 KKR買榮化／砸大錢娶親 看上高值化產品 KKR買榮化／經部：收到申請案後再評估 KKR買榮化／私募基金三哥 改造企業高手 國際財經要聞 畜牧業排碳量 全球最多 台灣行動數據用量 全球第二 美企拿庫藏股獎勵員工 飛雅特換將 曼利接掌兵符 汽車產業傳奇CEO…敗給病魔 科技股基金 磁吸6,000億 其他財經要聞 澎湖油庫漏油 中油23日交懲處名單 明年科技預算 衝1,200億 外資加碼七金控 瞄準除權息行情 玉山、永豐、新光金 金金併題材誘人 反避稅效應 最低稅負申報大增50% 徵求委託書新制延後？ 金管會評估 綜所稅 最低稅負申報件數、金額都提高   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   KKR砸478億 買下榮化 記者邱馨儀／台北報導經濟日報 榮化昨（22）日宣布，董事會通過與全球第三大私募基金KKR簽署股份轉換協議，KKR將以現金478億元（約15.6億美元）、溢價約17.28%，收購榮化所有在外流通股份，預計今年第4季完成，屆時榮化將私有化下市。 這是國內塑化業歷來金額最大的跨國併購案，也是國際大型私募基金首次收購台灣塑化業者。KKR曾於2011年有意收購被動元件龍頭國巨全數股權，當時預計收購總金額達467.8億元，但該案最終破局；時隔七年，KKR捲土重來，但標的從電子業轉為塑化業，且收購榮化金額更甚於當年，震驚市場。 榮化表示，KKR將以現金支付榮化普通股股東每股56元、內含約2.9元現金股利（不含息則每股收購價格53.1元）的轉換對價，預計總交易金額約478億元。 這項併購案將待榮化9月10日召開臨時股東會討論，相關程序完成後，預計今年12月底完成交割。 榮化上周五收盤價為47.75元、下跌0.4元，成交量僅892張。榮化財務長魏正誠表示，此次KKR收購價較榮化上周五收盤價溢價約17.28%。相較於前30日、90日與180日的平均收盤價格，分別溢價19.2%、23%及24.3%，在併購案中算是不錯的條件，主要是榮化的經營理與危機處理能力獲得對方肯定。 KKR由旗下亞洲第三資金（Asia Found III）提出這項股份轉換提案。 這項提案將遵循股權轉換條件以及依法核準，預計於今年第4季完成。在股份轉換提案通過後，榮化將下市，成為私有化公司。 榮化總經理劉文龍指出，未來榮化的人事包括管理階層都不會改變，由KKR提供資金、管理經驗與國際資源，帶領榮化現有營運團隊全球布局。 未來以榮化為主體進行國際併購，併購的公司仍以化工事業為主，其中高附加價值的醫療材料將是首選。 榮化董事長洪再興表示，這項股份轉換提案提供股東重大立即的價值，也為公司挹注更多資金與經營管理的資源，要帶領榮化向下一個階段邁進，KKR絕對是理想的合作夥伴。 KKR大中華區總裁楊文鈞指出，榮化是台灣在國際市場具有代表性的企業之一，雙方合作能確保榮化在研發和其他成長方案上獲得足夠的投資，來維持技術優勢、產能和產品區隔化，以深化公司的領先地位。 榮化成立於1965年，以開發熱可塑彈性體和高性能塑膠等特殊化學產品為主要業務，產品主要用於基礎建設、醫療照護、家用、車用、紡織品、電子產品等領域。 榮化2014年7月曾因高雄氣爆事件，營運陷入低潮，當年大虧近一個股本。近期則走出低迷，今年首季每股純益1.1元，上半年營收244.91億元，年增9.8%。 KKR買榮化／KKR收購榮化 只是開始… 記者夏淑賢、邱金蘭／台北報導經濟日報 國際私募基金超級大咖KKR再次敲門台灣市場，昨（22）日宣布收購榮化，溢價幅度超過17%。在KKR眼中，台股上萬點超過一年，仍有許多非大型權值股的中型公司，潛力可期但價值嚴重低估，榮化案是KKR重返台灣市場的第一案，也將只是開始 KKR大中華區總裁楊文鈞則是KKR重新發掘台灣企業璞玉的關鍵人物。楊文鈞2017年初跳槽KKR擔任大中華區總裁暨合夥人，在此之前他是台灣歷史最悠久、規模最大的創投--開發金控與中華開發的總經理，從歷任星展、高盛投資部門到轉戰本土金融業，楊文鈞累積了國際與台灣本地市場的豐富經驗與專業，搭配KKR對國際市場的廣泛布局與深度產業研究及連結網路，使KKR此番重返台灣市場，尋找的不是最夯的獨角獸，而是價值被低估，但具國際競爭力的潛力股，透過KKR的慧眼與資源挹注魚躍為龍。 以收購榮化案為例，收購價約當榮化稅前、息前淨值的7倍左右，但榮化本身有幾樣產品在國際市場居領先地位，具有「隱形冠軍」的價值。熟悉創投與私募基金的金融圈人士分析，台股上萬點主要靠大型權值股帶動，許多中小型股其實仍然股價偏低，市場並未給予符合其企業價值的合理評價，榮化的案例若是放在美國或中國大陸，估計收購價格至少會比榮化高出三、五成以上，台灣的許多優質公司或者具有國際市場競爭利基的中小企業、中型上市公司，從國際投資機構或者是大陸或者跨國公司的角度來看，還是很便宜。 金管會公開表示，台股基本面良好，上市櫃公司營運與展望穩定，行政院副院長施俊吉曾直言台股萬點是起點，台灣股民在官員喊話下從半信半疑到勇往直前，台股居萬點之上已超過一年，KKR在市場現正充滿對台股可能從「高檔」下滑、拉回修正的疑慮之際，宣布收購榮化，正凸顯台灣市場在其眼中的潛力與真正價值。 KKR買榮化／黃日燦：沒有爭議 是好案件 記者楊文琪／台北報導經濟日報 台灣併購與私募股權協會榮譽理事長黃日燦昨（22）晚表示，李長榮化工屬於石化產業，沒有市場獨占性，也不是敏感性產業，可說是不具爭議性的產業，加上沒有公平交易法的問題，他認為，此案可說是一個好的案件，這個案件成功了，會有其他案件跟進的。 黃日燦認為，一直以來，私募基金對台灣企業相當感興趣，但是台灣的法律、政府的態度，讓私募基金認為有時間的限制，蹉跎下去時間成本太高，所以不願意來，而總統蔡英文上任後有釋放很多善意，並鼓勵國外私募基金來台灣，因為和以前不同了，所以他們就來試試看。 他指出，前幾年中國大陸有五倍、十倍的標的，那時候是萬馬奔騰，非常好的光景，但這是可遇不可求的。而台灣企業基本面良好，股價偏低，一倍、兩倍的投資報酬率是有的，且台灣企業公司治理、財報都很透明，踩到地雷的很少，所以私募基金會拿20%的資金來投資台灣案件。 至於台灣企業被併購的價格是否太低，黃日燦表示，台灣企業太便宜這是沒辦法的，因為過去我們沒有好好經營，有案件沒辦法成交，就覺得自己沒出路，有人要來買了卻又惜售，結果沒有成交自己也沒有再長進。他感嘆說，十年前台灣的企業和別人比是不得了的，十年後卻輸給人家了，這要怪自己沒有進步。 KKR買榮化／砸大錢娶親 看上高值化產品 記者吳秉鍇／高雄報導經濟日報 從榮化被國際私募基金收購一事，石化業點出業產窘況，包括有空汙總量限制、五輕關廠導致上游原料不夠、環評程序冗長造成大型投案停擺和大社石化工業區降編等，業界強調若不解決，預期石化業恐如夕陽西落。 石化業內人士表示，私募基金願意花大錢收購榮化，顯示榮化近幾年開發高值化產品有成，並交出優異表現，為中長期發展打下利基，獲得KKR高度肯定。不過，由此也點出榮化看淡國內投資環境，尋求其他擴展版圖途徑。 檢視台灣石化營運現況，首先是中油年產50萬公噸的五輕關廠後，本土再也沒有新的替代上游原料供應，造成包括榮化在內的下游提料廠必須進口相對高價料源，市場競爭力因而被削弱。 其次，行政院幾年前率先對高屏地區實施空汙總量管制，對業界而言，猶如緊箍咒，業者雖有意展開擴廠行動，卻因拿不到換取用量而作罷。至於像水資源缺乏、環評程序冗長等問題也一直困擾著林園、大社兩大石化工業區內各廠，相較科技業，得不到政府關愛的眼神，目前大型新投資案因此相繼卡，如中油和台橡合資上百億元的台耀石化投資案中止，以及同樣規模百億的曄揚石化迄今未見進展。 而目前業界並遭遇亟於迫切解決的大社石化工業區降編問題，依據高市先前通過的都市重劃決議，年產值逾900億元的該工業區降編期限今年將屆。 高市都發局先前表示，正展開前置規劃，將啟動工業區通盤檢討，目標不變，會由特種改為乙種，創全國首例；而榮化、中石化等11家廠商雖可繼續生產，但不能擴廠、改建，工廠將「自然淘汰」。 KKR買榮化／經部：收到申請案後再評估 記者吳馥馨、林茂仁／台北報導經濟日報 針對國際私募基金KKR將收購榮化股票，擬私有化再引進國際資金、技術的規劃一案。經濟部次長龔明鑫昨（22）晚表示，初步來看，這是國際常見的公司重整模式，但仍要待收到榮化申請案後，再詳細評估。 龔明鑫說，會待榮化遞件後，由投審會召開會議進行討論，投審會是採委員制，屆時也會請相關委員表述意見。 據了解，過去投審會在審查國際併購案時，主要考量點包括未來發展計畫，人員留用與安頓，是否涉及關鍵技術等。 龔明鑫表示，回購股份再下市，重新整頓後讓公司重新出發，是國際常用的公司重整工具；但因目前尚未收到榮化的申請案，沒有掌握任何資料，對收購案暫時不便評論。 KKR買榮化／私募基金三哥 改造企業高手 編譯鍾詠翔／綜合外電經濟日報 KKR是全球指標性的投資公司，以槓桿收購企業後再行改造聞名，管理資產涵蓋私募股權、能源、基礎建設、不動產及信貸等領域，管理總資產的規模達到1,760億美元，以籌資額計算更是全球第三大私募股權業者。 媒體集團Private Equity International在今年5月發布的數據顯示，若依籌資金額排名，KKR是全球第三大私募股權業者，僅次於凱雷集團（Carlyle）與貝萊德（BlackRock）。KKR以槓桿收購聞名，知名的投資案包括在1988年以19億美元收購金頂電池（Duracell），為自身與金頂主管賺進豐厚獲利。 KKR官網的數據顯示，截至3月底KKR管理的資產規模高達1,760億美元；截至去年底KKR旗下私募股權基金投資組合公司賺進的年度營收超過1,650億美元，KKR全球員工總人數逼近69.5萬人，事業版圖涵蓋14個國家。 彭博資訊報導，這次KKR與合作夥伴收購榮化，是該集團在台灣的第二筆交易。KKR曾在2007年收購國巨的2.3億美元可轉換債，之後在2011年企圖收購這家電子零件製造商時，遭監管當局拒絕。 KKR大中華地區總裁楊文鈞認為有機會投資市值介於20億美元至50億美元的台灣中型公司；雖然中國占KKR亞洲地區投資組合的比重頗高，但現在仍有較大空間關注台灣的機會。 畜牧業排碳量 全球最多 編譯葉亭均／綜合外電經濟日報 非營利組織農業與貿易政策機構（IATP）的報告顯示，全球前五大肉類與乳品業者合計排放至地球大氣層的溫室氣體，比埃克森美孚、殼牌或英國石油等化石燃料巨擘的排放量還要多，讓這些農業大廠成了全球最大溫室氣體排放源。 研究者從JBS、泰森食品（Tyson）、嘉吉（Cargill）、美國酪農企業Dairy Farmers of America與紐西蘭恆天然（Fonterra）蒐集到的資料顯示，這五大公司去年合計產生的溫室氣體保守估計超過578公噸。 這份報告對當前而言意義重大，因為除了美國外，幾乎所有國家都已同意要讓全球暖化的程度控制在攝氏2度以內。隨著開發中國家與中產階級成長，帶動肉類需求攀升，畜牧大廠預料近期還要擴張業務，這與減少碳排放的努力相違。IATP研究的35家大型畜牧業者中，僅14家已宣布減碳目標。 全球大型畜牧業者以三種方式排放溫室氣體，一種是從廠房甚至是動物本身的放屁排氣，另一種則是非直接排放，例如要產生足夠能源以維持設施正常運作所需的電力。 台灣行動數據用量 全球第二 編譯鍾詠翔／綜合外電經濟日報 產業分析公司Tefficient的數據顯示，台灣用戶的行動數據使用量在短短四年內就衝到亞洲第一，在全球也僅次於芬蘭。吃到飽方案與4G服務是台灣行動數據使用量激增的主要推手，但也可能壓低電信業者的營收。 日經新聞報導，台灣每位SIM卡持有人的每月行動數據使用量是南韓的兩倍、日本用戶的三倍以上，更是新加坡用戶的近六倍。Tefficient 創辦人兼執行長容格曼（Fredrik Jungermann）說，在去年底前台灣每名SIM卡持有人的每月平均行動數據使用量接近10.7 GB，相當於每月在線上影音串流巨擘Netflix收看11小時內容。 容格曼指出，串流影音與電視，以及社交通訊應用程式變得愈來愈以影像與視訊為中心，帶動台灣用戶的行動數據使用量增加。 Analysys Mason公司分析師說，幾年前開始有新業者進入台灣電信市場，挑戰中華電信、台灣大哥大及遠傳等台灣三大電信巨擘，推出吃到飽方案以攫取市占率。迫於市場壓力，這些老牌電信商也調降價格，推出吃到飽方案，遠傳開第一槍，提出每月不到45美元的方案，競爭對手隨即跟進。 容格曼說，電信業者推4G服務，提高上網速度，成帶動台灣用戶行動數據的使用量激增的另一因素。然而，儘管連網速度提升與影音串流成長，大幅改變用戶的使用行為，但每位SIM卡持有人能為電信公司帶進的行動服務營收也跟著下滑。 容格曼說，法國已出現類似情況，義大利也可能面臨相同困境。為避免遭遇這種窘境，電信業者不應為了與新進者爭奪市場而捲入價格戰，因為許多業者將面臨網路品質下滑、客戶服務不佳等問題。 美企拿庫藏股獎勵員工 編譯易起宇／綜合外電經濟日報 許多美國企業為消化手上過多的現金而紛紛實施庫藏股，其實這些企業還有更好的做法，就是效法蘋果與星巴克的做法，將庫藏股拿來獎勵公司員工。 華爾街日報報導，自1990年代以來星巴克一直以股票獎勵員工。該公司表示，根據「Bean Stock」計畫，已發放超過10億美元的股票，最近還發放兩年後才能行使的限制股給幾乎所有員工。 蘋果也在2015年實施一項限制股計畫，發放對象包括零售門市員工在內。當時蘋果員工拿到1,000美元的股票，現在價值已超過1,800美元，包括股利在內。 不過像蘋果、星巴克這類發放股票給一般員工做為獎金的企業，實在少之又少，因為目前的企業環境裡，大部分的股票薪酬主要保留給白領專業人士、主管和更高階管理層，但企業有許多緩衝可重新考慮這種做法。 據標普全球信評公司統計，截至去年底，非金融業企業共累積了2.1兆美元現金和流動性投資。 飛雅特換將 曼利接掌兵符 編譯葉亭均／綜合外電經濟日報 飛雅特克萊斯勒汽車公司（FCA）21日宣布，已任命吉普（Jeep）與Ram品牌負責人曼利（Mike Manley），即刻接替馬奇翁（Sergio Marchionne）出任執行長。66歲的馬奇翁因肩膀手術後併發症病情惡化，無法重返崗位。 由於馬奇翁也身兼跑車品牌法拉利（Ferrari）執行長，如今突然下台，將由法拉利董事、菲利普莫里斯公司前執行長卡米萊里（Louis Camilleri）接下遺缺，只待股東數日內進行表決。 54歲、英國籍的曼利是吉普汽車成功在全球拓展業務的重要推手。曼利2000年在英國加入仍屬戴姆勒公司的克萊斯勒，隨著飛雅特2009年收購克萊斯勒，曼利也獲任吉普事業主管，並帶領這個美國品牌轉型為賺錢機器。 分析師估計，光是吉普品牌即占FCA達350億美元的市值。 馬奇翁原定明年4月退休，如今病情突然惡化，加速FCA的接班時程。FCA董事長、創辦人阿涅里（Agnelli）家族的第五代繼承人愛爾康（John Elkann）4月時曾與馬奇翁在股東大會上說，集團營運夠穩健、足以獨自生存，無需合作夥伴。 飛雅特21日重申上述說法，表示曼利與團隊將落實6月1日公布的五年事業計畫，保證FCA有穩健與獨立的未來。 其實曼利已接下五年計畫中最吃重的職務，要讓吉普在2022年前的銷量比去年的140萬輛倍增，光是今年銷量就得成長40%以符合馬奇翁設定的200萬輛目標。曼利和馬奇翁一樣有直來直往的風格，都愛穿休閒服飾。 如今曼利將有一大堆待辦事項，包括生產電動車、提振愛快羅密歐（Alfa Romeo）與瑪莎拉蒂（Maserati）等跑車品牌、提高吉普在中國市場的知名度、以及達成歐洲與中國油耗標準的艱鉅任務。分析師指出，曼利不會過於堅持己見、將成為傑出領袖，但他必須做出嚴苛的決策。 法拉利新執行長卡米萊里今年63歲，長期在食品與菸草業界歷練，且塑造了萬寶路（Marlboro）香菸品牌方向，如今的挑戰則是帶領法拉利迎接電動車與自駕車的紀元。 汽車產業傳奇CEO…敗給病魔 編譯易起宇／綜合外電經濟日報 全球汽車產業中要求最高且最固執執行長之一的馬奇翁，在隻手挽救了飛雅特與克萊斯勒（FCA）這兩個傳奇汽車品牌後，卻敗給了自身健康，於22日黯然結束其職業生涯。 路透報導，14年前馬奇翁先掌舵飛雅特，十年前親手打造飛雅特克萊斯勒公司（FCA），如今因為肩膀手術術後出現嚴重併發症而被迫下台。FCA說，他的健康狀況仍在惡化中。 力挽狂瀾、使飛雅特轉危為安的豐功偉業，為馬奇翁贏得傳奇地位，他在義大利被當成搖滾巨星。這位前哲學系學生及會計師幾乎不曾打過領帶，偏好休閒毛衣，他曾半開玩笑說，這可以節省穿衣時間。 馬奇翁曾是個老菸槍，一年前戒菸。在生病之前他是個超級工作狂，時常還要求別人配合他的時間表，朋友與仇敵皆認為他固執且傲慢。但他拚命三郎的工作態度，令許多人望塵莫及。 馬奇翁完成一些人們認為不可能的事，最著名的就是他十年前的那場大賭注，一手促成了當時羸弱的飛雅特與已破產的美國克萊斯勒聯姻，如今該公司是全球第七大車廠，且沒有負債。 他的前同事說：「你可以說馬奇翁脾氣不好、說他從未花時間陪小孩，是個不盡責父親；但你絕不能質疑他的管理與領導能力，他在飛雅特創造了奇蹟。」 專家指出，如今馬奇翁在完成五年改革計畫前，就突然提早卸任，他的接班人曼利將遭遇眾多考驗，其中一個就是投資人信心。 科技股基金 磁吸6,000億 編譯任中原／綜合外電經濟日報 儘管一些基金經理人一直擔心「科技股行情」已經熱過頭，但今年來科技類股票基金的資金淨流入額已超過200億美元大關、達到203億美元（逾新台幣6,000億元），比去年全年的183億美元還高，也使科技類股成為去年及今年來表現最佳的類股。 金融時報報導，EPFR機構的數據顯示，截至7月18日止的一周內，全球科技類股基金再度淨流入6.73億美元資金，是連續第12周淨流入。 標普500科技指數今年來上漲15.3%，漲幅優於大盤指數的4.9%；若扣除科技股及亞馬遜（被歸入零售股），標普500指數今年反而是下跌。 景順投信全球市場策略長胡波指出，「科技股持續受到歡迎，部分是因為投資人認為科技業較不受貿易戰的影響，而且也是今年來少數幾種成長依然強勁的類股」。 科技股的漲勢，主要由所謂的「尖牙股」（FAANG）帶動，即臉書、亞馬遜、蘋果、網飛及Google。亞洲科技股表現亦佳。例如中國的百度、阿里巴巴及騰訊等三支「強棒股」（BAT），今年來分別上漲12%、8.7%及7%。紐約股票交易所編製的FANG+指數今年來上漲逾32%。 不過，一些投資人認為「科技大股」已經過熱；美銀經理人的調查月報指出，「尖牙股」與「強棒股」已經連續六個月都是投資人交易最集中的股票，熱度達到2015年底以來的最高點。 胡波指出，有了20年前網路泡沫的教訓，投資人始終擔心投入科技股的時機是否正確；不過現在科技業的情勢遠非20年前可比。 紐約證交所（NYSE）推出、成分企業包含美國與中國科技業者的「Fang+指數」，今年來已大漲超過32%。這些科技股上漲的同時，正值全球貿易戰疑慮升高，美國也對一些主要貿易夥伴國的進口產品加徵關稅，甚至威脅對總額5,000億美元的中國進口產品加徵關稅，但一般認為，在貿易緊張情勢升高之際，科技業的業績成長率較具韌性。 澎湖油庫漏油 中油23日交懲處名單 台北22日電中央社 中油澎湖油庫漏油事件引發各界譁然，經濟部長沈榮津高度重視，並指示中油針對相關人員懲處要加快腳步；中油表示，23日整治計畫及懲處名單就會出爐。 中油澎湖湖西油庫去年便發生漏油事件，相關主管卻隱匿不報，直至近日才被蘋果日報揭露此事。 由於事關重大，且造成環境汙染，沈榮津已要求中油一週內提出檢討報告，並盡快提出懲處名單，至於懲處層級「該連坐處分就連坐」。 中油副總經理黃仁弘表示，中油公司20日進行內部開會，這個周末也都在處理相關事情，23日除了向經濟部報告懲處名單，也會將整治報告送給澎湖縣政府。 黃仁弘表示，這次的懲處名單「級別會高一點」，下至營業處，上至執行長、副總經理都會受到處分，23日向經濟部報告後，也會公開對外說明。 至於後續處理情形，黃仁弘說明，整治計畫若經澎湖縣政府同意，就會即刻進行；中油也會和地方環保局同步進行土壤和地下水的檢測，約這個禮拜就會有結果，如果檢測結果發現確實會影響到民眾，不排除提出補償或賠償作法。 明年科技預算 衝1,200億 記者吳馥馨／台北報導經濟日報 行政院長賴清德將在本周四（26日）主持科技會報會議，拍板明年度科技預算；賴揆年初已明確表示，明年科技預算成長不低於5%，預料整體金額將接近1,200億元。 其中最受矚目的是，科技部已向行政院提報的「台灣AI行動計畫」，此一跨領域的科技運用，在科技預算中將不會單獨列出，但經盤點，一年投入預算上看90億元。預算主要集中落在數位經濟（例如大數據，AI科技運用）、晶片半導體，其中最大部份就是落在晶片半導體中。 上周三科技會報已召開「會前會」，審查程序已告一段落，預算本應已大致底定；但因科技部認為有幾個項目的預算有必要增加，故在本周正式會議前，科技部長陳良基將親自向院長「個案請增」，故而總預算金額還會變動。 外界研判，這些將由院長「加碼」的個案，可能包括AI研發中心、福爾摩沙衛星計畫、發展量子電腦等相關聯的方案等；這些計畫，都是近期或未來科技部積極投入的項目。各界關切的5G研發預算，與會官員表示，會延續前幾年的研發預算。 外資加碼七金控 瞄準除權息行情 記者楊筱筠╱台北報導經濟日報 為布局金控除權息行情，七家金控的外資持股比近半月齊步向上。根據證交所統計，玉山金、新光金、永豐金、華南金、兆豐金、第一金以及合庫金近半月外資持股比全數向上，其中外資最青睞新光金，近兩周外資持股比增加1.9個百分點，外資累計買超近4.8萬張。 法人分析，這七家金融股尚未除權息，具有穩定現金股息殖利率誘因，加上進入第3季，壽險股受惠股息收入、銀行股又有升息題材，金融股獲利展望佳，完成填權息機率高，吸引外資敲進。 近期外資錢轉向停留金融股，近半月多家金融股外資持股比走高，其中多家金融股是尚未除權息股票，顯示外資開始布局金融股除權息行情，包括玉山金、新光金、永豐金、華南金、兆豐金、第一金、合庫金，總計近半月外資買超第一金逾1.1萬張、買超合庫金逾2.7萬張。 目前這七家金融股都尚未除權息，除了玉山金已經訂在本周四（26）日除權息，其餘正式除權息日期尚未訂出。玉山金合計今年發放1.23元股利，受惠外資近半月買超玉山金1.1萬張，投信與自營商也同步買進，推升玉山金股價上周五（20日）收在21.9元，創一個多月來新高。 玉山、永豐、新光金 金金併題材誘人 記者楊筱筠╱台北報導經濟日報 外資看好「金金併」題材，增持台灣金融股。金管會主委顧立雄主導國內鬆綁金金併門檻，外資點名多家金控為潛在買家與被併方並啟動布局，玉山金、永豐金、新光金都在這一波外資敲進的金融股名單中。 根據金管會公布，「金金併」放寬有三大方向，一是降低首次參股比率、自25%降到10%，二是包括「非合意併購」，三是只限定「民民金融業」，但不touch（碰觸）「公（股）民和公公併」。 另外，金管會也針對發動併購者訂定四大條件，分別為具備初時資本、經營能力良好、國際發展能力及善盡企業社會責任。這讓外資券商點名，中型市值金控的永豐金、玉山金、新光金都是潛在併購對象。 其中新光金在今年4月以換股方式合併元富證券，推升新光金的證券市占率超過4%，擠進證券業排名第六大，為今年市場備受注意的金融機構併購案。 新光金被外資券商點名後，也成為近兩周外資狂敲金融股的首選名單，近兩周外資持股比躍升到32.3%，近兩周增加接近2個百分點。玉山金則因善盡企業社會責任，體質優異，也被市場看好假設啟動併購，金管會點頭核准通過機會高，也成為近半月外資敲進的金融股之一，外資持股比回到45.3%的今年相對高點。 永豐金則因屬於中型金控，被外資券商認為有機會發動併購，雖然永豐金尚在衝刺金控內部風險控管，但因為已經對外釋出可能併購壽險訊息，讓近半月外資敲進永豐金逾1.5萬張，持股比也維持在永豐金今年外資持股比相對高點的27.9%。 反避稅效應 最低稅負申報大增50% 記者沈婉玉／台北報導經濟日報 今年5月綜所稅申報結束，財政部分析今年申報繳稅狀況發現，整體件數及金額都僅變動約1%，變動不大；但最低稅負申報件數卻成長五成、金額成長六成，變動頗大，引起關注。 財政部表示，今年因應物價上漲，調整免稅額、退職所得及課稅級距金額，原估計綜所稅稅收會減少約68億元，但因企業獲利好、股利金額增加，使稅收不減反微增。 至於為何最低稅負成長多，財政部官員表示，還難以分析，依過去統計資料分析，105年度繳納最低稅負主要是以海外所得為主，占五成六。 財政部說明，計入最低稅負的項目有四項，包括海外所得、特定保險給付（免稅門檻3,300萬元）、私募證券投資信託基金的受益憑證交易所得，以及申報綜得稅時採列舉扣除額之「非現金捐贈金額」，如土地、納骨塔、股票等。財政部官員表示，過去個人最低稅負主要的稅收來源，是未上市股票交易所得，但隨著證所稅復徵又停徵，未上市櫃股票交易所得已經免稅，現在海外所得占比最高。今年海外所得件數和金額成長，難道租稅還沒大赦，民眾都開始乖乖申報海外所得？ 「可能是愈來愈多人誠實申報海外所得」資誠會計師洪連盛指出，近年國際反避稅如火如荼，包括稅務資訊交換、共同申報準則（CRS）等規定一一出爐，很多台商、富人都開始要思考稅務合規的問題，誠實申報至少可讓未來被罰的風險降至零。 徵求委託書新制延後？ 金管會評估 記者邱金蘭／台北報導聯合報 金融業徵求委託書明年起從嚴，持股門檻拉高且須達一年，為鞏固經營權，金融業向金管會爭取加碼時間，希望延後上路，從原本明年一月一日延長至明年七月一日以後，以利加碼持股能達一年，金管會表示會再作評估。 金管會擬修訂的金融業委託書新規定，對股權分散的金控、銀行或保險公司衝擊最大，若上路時間不延後，明年股東會改選的金融機構，將首當其衝。以金控為例，明年改選董監事的金控有五家，包括開發金、國泰金、元大金、華南金及中信金，其中尤以大股東持股不到百分之十的開發金及中信金，最受關注。 金管會五月十七日公布將從嚴規範金融業委託書規定，接著並辦理法規預告，預告期間到今天為止，由於新規定恐引發經營權大戰，不少金融業者反映上路時間應延後。金管會官員說，會彙整各界意見，提到金管會業務會報討論後，作最後決定。 根據金管會公告的委託書管理規則修正草案，重點包括將有限徵求持股門檻，從現行單一股東持股八十萬股或千分之二（有選舉案），提高到千分之五。無限徵求的規定改為不論有無選舉一律是「同一人及同一關係人」持股須百分之十以上，而且還要有金管會的大股東適格性審查核准函。 不少業者反應，若依草案新規定從明年一月一日上路，明年六月底前召開的股東會就須適用，若以股票停止過戶日為股東會前兩個月推算，四月卅日前持股就要符合新規定；持股一年往前推算，今年四月卅日前就得加碼。但修正草案五月才公告，業者來不及加碼因應，法規修訂將導致無法徵求委託書，恐違反「法律不溯及既往」原則，業者建議金管會應將上路時間往後延，至少要延到明年七月一日以後，後年股東會召開時才適用，才有加碼時間。 綜所稅 最低稅負申報件數、金額都提高 記者沈婉玉／台北報導聯合報 今年五月綜所稅申報結束，財政部分析今年申報繳稅狀況發現，整體件數及金額成長都僅約百分之一左右，變動不大；但最低稅負申報件數卻成長五成、金額成長六成，變動劇烈。 財政部表示，今年因應物價上漲，調整免稅額、退職所得及課稅級距金額，原估計綜所稅稅收會減少約六十八億元，但因企業獲利好、股利金額增加，使稅收不減反微增。至於為何最低稅負成長多，官員表示，還難以分析，依過去統計資料分析，一○五年度繳納最低稅負主要是以海外所得為主，占五成六。 計入最低稅負的項目有四項，包括海外所得、特定保險給付（免稅門檻三千三百萬元）、私募證券投資信託基金的受益憑證交易所得，以及申報綜得稅時採列舉扣除額的「非現金捐贈金額」，如土地、納骨塔、股票等。 官員指出，過去個人最低稅負主要的稅收來源是未上市股票交易所得，但隨著證所稅復徵又停徵，未上市櫃股票交易所得已經免稅，現在海外所得占比最高。今年海外所得件數和金額成長，難道租稅還沒大赦，民眾都開始乖乖申報海外所得？ 「可能是愈來愈多人誠實申報海外所得」，資誠會計師洪連盛指出，近年國際反避稅如火如荼，包括稅務資訊交換、共同申報準則（ＣＲＳ）等規定一一出爐，很多台商、富人都開始要思考稅務合規的問題，誠實申報至少可讓未來被罰的風險降至零。 ＫＰＭＧ會計師張芷則認為，去年企業獲利好，股利發放高，Ｆ股（外國企業來台第一上市）的股利屬海外所得，也可能增加，所以使今年最低稅負申報件數及金額都提高。Ｆ股股本輕盈、題材豐富，又有節稅功能，逐漸受大戶、中實戶等特定交易人青睞。 •沙漠紅塵 綠金奇蹟──吐魯番 吐魯番，一座號稱中國「最低、最熱、最乾、最甜」的綠洲城市，位處地表最年輕沙漠──庫木塔格之濱。具有悠久的葡萄交易歷史，早在兩千年前便開始大規模葡萄種植，使之成為馳名中外的「葡萄之鄉」。 •沒工作也寧可流浪 「在北京有活著的感覺」 在台灣嶄露頭角的導演陳冠頤，先是被挖角到上海拍片，後又闖盪北京，但兩年多來，他坦言經常不知道下一個工作在何方，但，是什麼信念，讓他堅持留下來？

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