2021年10月8日 星期五

新能源風暴 尋找限電 通膨危局下的保值股


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本期焦點 新能源風暴 尋找限電 通膨危局下的保值股
特別報導 鴻海聯袂裕隆拚雙贏 MIH平台概念股欲小不易
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新能源風暴 尋找限電 通膨危局下的保值股
【文/蔡明翰】
中國近期嚴格執行「能耗雙控」政策,導致製造業陸續受到波及,進而衝擊當地企業與台商,中國政府為何要在9月底時突襲限電?背後有什麼樣的原因與考量?對經濟面的影響有多大?

內文:中國近期嚴格執行「能耗雙控」政策,江蘇、廣東與浙江等10多個省分陸續傳出電力短缺,因此製造業皆陸續受到波及,進而衝擊當地企業與台商。「能耗雙控」意思是對能源消耗的「總量」和「強度」皆進行控管,限制高耗能產業煤、電用量。「能耗雙控」並不是近期政策,中國早在2006年提出的「十一五規劃」就將能耗強度當指標,每一年都會設定全國總量目標,再分拆給各省、各地區執行,因此,每省和地區能耗標準皆不同。

衝擊將持續減小

最大規模限電已過

2020年9月,中國共產黨總書記習近平宣布,力爭於2030年使二氧化碳排放量達到歷史峰值便不再增長,接著進入逐步下降階段,並於2060年前實現碳中和,亦即二氧化碳的排放量與去除量相互抵銷。而2021年是「十四五規劃」推出後首年,且是推進「2030年達碳排高峰、2060年實現碳中和」的關鍵年,故中央政府容忍度較小,地方節能減碳的壓力相對較大。

中國國家發展改革委員會8月發布「2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表」,點名江蘇、廣東等9個省能耗強度不降反升,浙江、安徽等10個省分能耗強度降低率未達到要求,成為各地方政府開啟限電措施的最後一根稻草,近20個省市在9月底時開始進行限電措施,對經濟和產業造成嚴重衝擊,部分地區甚至影響民生用電。

今年以來中國雖疫情控制相對較佳,但經濟表現卻低於預期並持續下修,經濟壓力相當沉重,因此,固然長遠碳中和的重要性不可忽視,但短線節能與經濟成長相互衝突下,預期中央政府對地方在「能耗雙控」未能徹底執行的問題上,將重重舉起,輕輕放下,因此中央政策的限電僅執行至9月底,當然不排除部分能耗不降反升被點名的地區求好心切而延長限電時間,但預期最大規模限電措施已過,衝擊將持續減小。

中國限電除「能耗雙控」的政治因素外,電力供需吃緊也為另一個重要因素,中國近年經濟增速目標仍維持在6%∼8%的高成長,但全國能源消費總量增速目標卻定在1.5%∼3.5%之間,經濟高增長但能源消費低成長,需伴隨能效提高才有望達標,而能效提高需要科技創新,短期內不容易實現。

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鴻海聯袂裕隆拚雙贏 MIH平台概念股欲小不易
【文/孫嘉明】
去年年初新冠疫情逐步在全球肆虐,雖然各國傾盡全力在史上最短的時間內開發出應對的疫苗,不過在病毒持續變種下,疫情影響截至目前為止仍揮之不去。各國為應對疫情,控制爆發或惡化皆採取許多的防疫措施,這些措施除了直接衝擊實體零售、觀光,及客運運輸等行業外,對全球製造供應鏈亦造成影響。

降低車市入場障礙

今年度汽車與電動車產業及其供應鏈在全球第3波的疫情影響下,缺料、缺工等因素皆造成全球車市銷量下滑,不過在完整疫苗覆蓋率持續的提升與口服的治療用藥推出之下,人類雖不能消滅病毒,不過與之共存的可能增加,因此車市缺料、缺工的問題必定可解,後續車市復甦可期。

除車市復甦的預期外,電動車在歐盟碳排放限制愈發嚴苛、中國新雙積分制、各國政府推動電動車相關補貼等政策,都促使市場相關廠商加大電動車的投入,後續在車市的逐步回溫,及中、長期政策的支持之下預估電動車的銷量可達1400萬輛,複合成長率有望直逼4成。

在電動車的需求持續增溫的預期下,國內電子製造代工大廠鴻海(2317) 建立MIH電動車開放平台,並攜手汽車生產廠商裕隆(2201)成立鴻華先進科技,試圖改變傳統車廠以硬體為核心的思惟,改以軟體為核心,藉此降低開發費用,開發週期,並降低車市的入場障礙。

MIH題材持續發酵

鴻海本身擁有厚實的資訊及通訊科技製造能力,同時具有豐富的全球供應鏈管理經驗與能力,雖然缺乏整車製造的經驗,不過在未來車市朝向智慧化與電動化,對於資訊與通訊技術需求將會持續增加,再加上其攜手整車製造廠取得整車製造的經驗,在兩方的整合之下,有助鴻海取得車市中電動車之市場份額。

日前MIH的C級距電動車意外曝光,市場開始關注鴻海與裕隆及其集團中的個股,近期在中國大陸限電、美國聯準會態度轉向保守下,台股個股大多受到壓抑,相關個股亦難免受到影響,不過具MIH題材之個股在基本面題材持續發酵下,後續仍可持續關注。

回過頭來看,鴻海與裕隆集團與MIH題材相關的個股,鴻海回落至年線附近震盪,目前股價回到中期相對的低位;鴻海家族的鴻準(2354)表現就相對強勢,目前股價站在中期均線上方,後續在電動車「造殼計畫」推進下表現可期;廣宇(2328)則是在年線上方呈現震盪整理;乙盛-KY(5243)表現相對正面股價逐步墊高。

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