2020年5月10日 星期日

人行看貨幣政策 四個警示


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2020/05/11 第4683期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
兩岸財經要聞 人行看貨幣政策 四個警示
加強監管 陸罰8銀行近2千萬
商情資訊 北京瞭望/鷹鴿換位 經濟有變
泉州石獅採購試點 出口逆勢成長
大陸房市仍有下行風險
監管互聯網貸款 陸頒管理辦法
大陸電影院劇院 有條件開放
大陸.資金.對策/台灣居民大陸債轉股實務分析
貴州擬建區塊鏈基地 打造生態圈
海南無人駕駛小巴 正式商業運營

★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行
兩岸財經要聞
人行看貨幣政策 四個警示
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
疫情對全球及大陸經濟仍持續影響,中國人民銀行昨(10)日發布「2020年第1季中國貨幣政策執行報告」中示警,有四項趨勢要留意:全球經濟短期衰退、經濟社會運行多次暫停和重啟、金融風險增、全球主要經濟體宏觀政策空間受壓縮。

澎湃新聞報導,報告指出,一是新冠肺炎疫情快速蔓延,全球經濟遭遇供需雙側衝擊,短期已滑入衰退軌道。從供給看,疫情已覆蓋全球價值鏈的大部分重要節點,導致生產停滯、產業鏈中斷。從需求看,疫情導致居民和企業收入下降,打擊市場信心,消費和投資萎縮。

二是疫情走勢尚不明朗,全球經濟面臨極大不確定性,疫情將在全球出現反覆,可能引發經濟社會運行的多次「暫停」 和「重啟」。

三是局部金融風險加速積累,值得警惕。疫情衝擊下,各國實體經濟遭遇困難,企業部門、金融機構的信用風險和市場風險不斷累積,如果有的國家反應遲鈍、應對不當,可能導致金融風險與實體經濟風險疊加共振。四是全球主要經濟體宏觀政策空間進一步壓縮。全球主要央行的政策利率基本都在零附近,歐央行和日本央行早已進入負值區間。

大陸國際收支和跨境資金流動存在不確定性。一方面,主要經濟體央行大幅放鬆貨幣政策加之大陸疫情防控和復工復產領先,人民幣資產較高收益和相對安全性可能吸引跨境資金流入。另一方面,外需持續走弱、投資者風險偏好下降可能引起出口減少和跨境資金流出。

人行在闡述下一階段主要政策時重申,堅持房子是用來住的不是用來炒的定位,不將房地產作為短期刺激經濟的手段,支持民企股權債券融資、把支持實體經濟恢復發展放到更加突出位置、保持流動性合理充裕、支持中小微企業度過難關等。

與去年第4季貨幣政策執行報告相比,人行在最新的報告中再度調整對「逆周期調節」力度的表述,從「科學穩健把握逆周期調節力度」調整回到「加強逆周期調節」。流動性方面,要把握好投放的力度和節奏,維護貨幣市場利率在合理區間平穩運行。

 
加強監管 陸罰8銀行近2千萬
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
中國銀保監會官方網站9日一次性掛出9張罰單,涉及包括大陸國有六大行在內的8家銀行,處罰金額達到1970萬元(人民幣,下同)。

中新社報導,其中,中國農業銀行因監管標準化數據(EAST)系統數據質量及數據報送存在資金交易信息漏報嚴重、信貸資產轉讓業務漏報等違法違規行為,「兩會一層」境外機構管理履職不到位、信貸資金被挪用作保證金等原因收到兩張罰單計430萬元。

中國銀行上述系統數據質量及數據報送存在多項違法違規行為,包括理財產品數量漏報、資金交易信息漏報嚴重、貿易融資業務漏報等。根據「中華人民共和國銀行業監督管理法」第四十六條和相關內控管理、審慎經營規定,銀保監會對其處以罰款合計160萬元。

此外,中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行等其他四家大陸國有大行,亦因不同原因被罰。同時收到罰單的銀行還有中信銀行、中國光大銀行兩家股份制銀行。上述罰單金額都達到百萬元級別。

近年來,中國大陸金融監管力度不斷加大,市場亂象存量問題持續減少,增量問題得到有效遏制。

 
商情資訊
北京瞭望/鷹鴿換位 經濟有變
李春/經濟日報
連日來比較吸引人們注意力的,是北京幾位著名的鷹派人物的言論,這些言論與發言的固有立場、與北京當局的現有走向,都有很大的不同,於是引起很多猜測。這些言論的背後,其實可縷出一條線來,預測中國經濟的變局。

先列出這些言論的核心內容,也要特別注意,這些人雖被認定為中國鷹派代表人物,但全部是檯面上、體制外的言論家,已不是中共軍內、建制內的智囊。

首先看喬良,他是《超限戰》作者之一的前空軍少將。他的最新言論最令人矚目,是其反對利用疫情對台動武。他5月4日在「中美印象」網站發表題為《台灣問題攸關國運不可輕率急進》一文,分析眼下台灣情勢,「文統無望,只能武統」,但台灣問題並非兩岸自家事務,美國明擺著要插手其間,中國現在首要任務不是統一台灣,而是實現「民族復興」的長期目標。

喬良認為,中方若動武,美國有干涉的實力。中國的困境之一就是美軍具有干預中國解決台灣問題的實力,台海之戰一旦爆發,美軍應不是直接對陸開戰,而是聯合西方國家封鎖制裁中國,特別是用其海空優勢,掐斷大陸海上生命線,使大陸製造業所需資源無法輸入,所產商品無法輸出,同時通過紐約、倫敦兩大金融中心,掐斷大陸的資本鏈。

再看張召忠,這位前海軍少將曾是官喉時政節目常客,最近有了自媒體舞台,他也是鷹鴿變的典型,過去說只要沿海大種海帶,就能挫敗美軍航空母艦,最近反過來呼籲別受美國實力衰落之說的誤導,中國和美國之間的差距仍然很大,差距不是五年或十年。

張召忠又說,中國和美國之間的真正差距最讓其他國家羨慕的是美軍隊的實力。毫無疑問,在中最有代表性的是航空母艦。作為一個擁有11艘超級航空母艦的國家,美國航空母艦的實力遠遠超過其他國家的總和。

因此,就航空母艦的實力而言,世界上沒有一個國家能夠動搖美國的地位。因此,他呼籲的是要阻止美國開戰。

最後說說胡錫進,就是中國最流行的小報的極左極鷹主編。他的最新說法,是中國為了應對美國,需要在較短時間裡將核彈頭數量擴大到千枚的水平,包括至少要有100枚東風41戰略導彈。他這番好戰主核言論,雖然不是以前那位軍中鷹派那麼瘋狂,也引起中國國內極大反彈。

在這位之外,還有多種言論,但僅從三位言論,可以縷出一條線來,那就是中國的鷹派也相信,真正的中美戰爭的威脅迫近了。正因為威脅迫近,不能像過去那樣打雞血,要實事求是而不能極左誤國,所以要講清楚此刻不能戰的理由。

一個國家政治實力與軍事實力相關,軍事實力要一定的經濟實力來支撐。透過這些鷹派的言論,用政治和軍事只能有不完全的解釋,但用經濟的觀察,似可有些啟示。

中國大陸現在不少學者智囊,極能揣摩上意,胡錫進有傳媒功底,更擅此道,所以他有時的說話,其實有一定來因。而京城最近傳出的新風聲,叫做「戰時計劃經濟」,有關的詮釋,說來話長,簡而言之,是指要走出疫情的困局,走出經濟的低谷,計劃經濟是一個選項,而這種計劃經濟不是傳統的計劃經濟,而是那種類似戰時的計劃經濟。

其實全文甚至前後對照喬良、張召忠、胡錫進的言論,不完全是老鷹變成了鴿子,而是他們認定現在不是打仗的時候,不像清華的胡鞍鋼和北大林毅夫一派胡言亂上,用喬良的話來說,中國現在的首要任務不是統一台灣,而是實現「民族復興」的長期目標。

相對來說,胡錫進的言論雖然瘋狂和激進,但方向點出來了。傳說北京上星期就有一個線上研討會,研討的正是國防安全與交通安全,但與會的都是建制內官學一體,他們談得更遠,如國防與中國現代化軌道,經濟繼續發展與綜合國力提升,軍民融合的制度優勢等等。這方面的經濟走向,當比研究戰狼來得更貼地。

 
泉州石獅採購試點 出口逆勢成長
大陸新聞中心╱綜合報導/聯合報
受全球疫情影響,福建泉州外貿企業普遍存在訂單被取消、延期,海運部分境外港口封港、空運國際物流航班減少等物流不暢問題。然而,作為福建省唯一的大陸國家級採購試點,泉州石獅服裝城市場出口仍然表現搶眼。

中新社報導,泉州海關10日發布數據稱,今年前4個月,石獅市場採購貿易出口額49.10億元人民幣,同比增長123.8%,出口至142個國家和地區。

市場採購貿易方式作為一種新型貿易方式,不同於現有的一般貿易、加工貿易、轉口貿易和邊境貿易等,是指由符合條件的經營者在經商務主管等部門認定的市場集聚區內採購的、單票報關單商品貨值15萬美元以下,並在採購地辦理出口商品通關手續的貿易方式。

石獅服裝城市場採購貿易方式試點於2018年11月啟動,運行一年多來,呈現出外貿集聚效應明顯、多式聯運通關體系、預包裝食品出口試點率先突破等多個優勢。

泉州海關相關負責人分析,前4個月出口商品中,花崗岩石材及其製品11.75億元(人民幣,下同),同比增長39.75倍,機電產品出口8.16億元,增長186.8%,紡織服裝5.38億元,增長41.7%、陶瓷產品3.98億元,增長12.22倍。

其中4月出口口罩、防護服等防疫物資1.30億元。出口國增長較明顯的為韓國8.11億元,增長20倍;美國3.48億元,增長3.62倍;越南3.31億元,增長1.81倍;菲律賓13.52億元,增長98.0%;馬來西亞1.58億元,同比增長89.6%。

為助力市場採購復工復產,泉州海關與多個部門協調聯動,實現市場採購備案、審批、外匯、通關全流程「一站式雲辦理」。

 
大陸房市仍有下行風險
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
後「疫」時代,大陸房地產仍有下行壓力,專家認為房企負債高,現金流問題等風險需關注;且房地產價格大漲的基本推力已經不存在,因大陸經濟高增長結束了、人口紅利不再。

鳳凰財經報導,大陸住建部原副部長仇保興日前參與「全球經濟與決策選擇」線上論壇,他認為,房市在疫情後可能由集中調控、行政調控轉向分散調控、經濟調控;從居住功能轉為注重生活便利;住房制度從過去城鄉分割的模式轉向城鄉融合。

據中國人民銀行調查,城市民眾住房擁有率達96%,戶均住房資產達人民幣319萬元,這些指標在國際上都處在前列,而且擁有二套房的城市住戶也超過40%,這些指標說明一個問題,大陸房地產市場,投機性和投資性的比重相當高。

投資伴隨著風險,復旦大學泛海國際金融學院執行院長錢軍認為,房地產市場的風險有兩部分,第一個部分的房企負債很高,現金流有問題;第二部分就是需求降低,短期來看,不存在房價大幅上升風險。今年上半年房地產市場還有下行壓力。

 
監管互聯網貸款 陸頒管理辦法
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
為規範商業銀行互聯網貸款業務經營行為,促進互聯網貸款業務平穩健康發展,中國銀保監會9日對外發布「商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法(徵求意見稿)」。

新華社報導,辦法明確,互聯網貸款應遵循小額、短期、高效和風險可控原則。單戶用於消費的個人信用貸款授信額度應當不超過人民幣20萬元,到期一次性還本的,授信期限不超過一年。

風險管理方面,辦法要求商業銀行應當針對互聯網貸款業務建立全面風險管理體系,在貸前、貸中、貸後全流程進行風險控制,加強風險數據和風險模型管理,同時防範和管控信息科技風險。

規範合作機構管理方面,辦法要求商業銀行建立健全合作機構準入和退出機制,在內控制度、准入前評估、協議簽署、信息披露、持續管理等方面加強管理、壓實責任。對與合作機構共同出資發放貸款的,辦法提出加強限額管理和集中度管理等要求。

辦法要求商業銀行建立互聯網借款人權益保護機制,對借款人數據來源、使用、保管等問題提出明確要求。

 
大陸電影院劇院 有條件開放
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
防疫限制鬆綁,大陸電影院、劇院等娛樂場所可採預約、限流等方式有條件開放。多數影視公司準備重返大螢幕,近20部作品將上映。大陸官方初估,疫情對電影業帶來損失超過人民幣300億元(約新台幣1,275億元)。

證券時報報導,受疫情影響,大陸上萬家電影院已停業超過100天,營收獲利一落千丈,電影製片和宣傳發行工作全面停滯。大陸國家電影局預估,今年全年票房損失將超過人民幣300億元,占2019年全年票房的46.7%。

雖然電影院將恢復開放,但大陸國務院聲明,前提是「落實防控措施」,且需「預約、限流」,這表明電影院復工需要循序漸進。從中長期看,經濟下行壓力等多種因素疊加,將對電影產業格局、生產方式、經營理念帶來大幅調整。可以確定的是今年電影行業仍處於低谷期。

去年巨虧人民幣40億元的華誼兄弟雖然在危機邊緣徘徊,但手邊也有七部作品已經製作完成。光線傳媒有超過十部以上的影片達上映要求,待院線恢復營運。據不完全統計近20部作品已經準備就緒。也有公司難熬寒冬,北京文化董事長宋歌遭舉報,挪用資金、職務侵占、業績造假等醜聞,股價連續下跌兩個月。

另外,電影內容製作公司需要先行支付製作費用,受電影公映時間等因素影響,回款周期本就存在不確定性,此次疫情更是使資金回籠受阻、再投資資金短缺,加劇這種不確定性。

 
大陸.資金.對策/台灣居民大陸債轉股實務分析
王凡(富拉凱資本股份有限公司投資/經濟日報
台灣居民借錢給在大陸的公司所形成的債權能不能轉為股權,須視借款的人民幣資金來源是否合乎外匯規定。

實務中,大陸台商老闆個人常借錢給公司周轉,在公司帳上形成所謂的「股東往來」,這樣的股東往來和台商老闆個人從境外透過「外債」,直接借錢給大陸境內自己的公司所形成的「股東往來」,兩者在能不能「債轉股」(債權轉為股權)問題上有著截然不同的結果。

不論是台灣還是大陸的公司法都允許「債轉股」,以台灣《公司法》為例,明確規定股東除了以現金出資外,還可以對公司的債權、公司需要的財產或技術進行出資,如果是以債權出資,根據台灣《會計師查核簽證公司登記資本額辦法》,還應該由會計師出具驗資報告。

至於大陸的「債轉股」規定,在《公司法》、《公司註冊資本登記管理規定》中也明確規定,股東對公司出資的形式可以包括貨幣、實物、智慧財產權、土地使用權、股權、債權等,也就是依法可以將公司債權轉為公司股權。

從這樣角度看,台灣居民對大陸公司的債權要轉為股權,應該無任何障礙才對,其實不然,因為台灣居民投資大陸時,和港澳居民相同都歸屬於外籍人士,除了適用《外商投資產業指導目錄》外,出資部份和一般大陸居民出資不同,必須符合大陸資本項下的外匯規定。

舉例來說,有些台灣居民是以自然人身份直接在大陸設立公司,在出資到位時,資金必須從境外匯入,因為上面說過,台港澳居民屬於境外人士,比照一般外商投資規定,出資資金必須從境外匯入。

另一方面,台灣居民投資在大陸的外商投資企業一旦獲利,在進行利潤分配時,即使是身為個人股東的台灣居民,就算在大陸境內有個人帳戶,按外匯規定外商投資企業分配利潤,還是必須匯款到境外的個人股東帳戶,實務中有些銀行因為不瞭解相關規定,同意將利潤分配到大陸境內的台灣居民個人帳戶,這不僅有外匯風險,日後一但企業要上市或進行其他資產重組時,都會遭到不合法的質疑。

因此,台灣居民借錢給大陸公司的資金,要直接引用「債轉股」規定從債權轉為股權沒有問題,前提是台灣居民借給公司的資金,必須是合法透過外匯管道匯入大陸,如果不是外債,就是出售在大陸的房產所得,或是在大陸繳完個人所得稅後的薪資收入,類似合法的資金拆借給公司形成債權後,要辦理債轉股沒有障礙,反之,若是以出售廢料,或是未開發票的收入,甚至是向第三方拆借來的人民幣資金,及原本該分配到境外台灣居民個人帳戶,結果卻轉匯到境內個人帳戶的資金,類似情況所形成的債權,就不可以引用大陸公司法允許債轉股的規定將借款轉為增資的股權。

(本文發自上海,網址www.myChinaBusiness.com

 
貴州擬建區塊鏈基地 打造生態圈
大陸新聞中心╱綜合報導/聯合報
貴州省政府辦公廳9日披露,中國大陸首個國家級大數據綜合試驗區貴州計畫到2022年,建設3至5個區塊鏈開放創新平台及公共服務平台,打造2至3個區塊鏈產業基地,引進培育100戶以上成長型區塊鏈企業,形成30個以上行業區塊鏈應用解決方案,推廣50個以上區塊鏈典型應用示範。

中新社報導,據貴州官方表示,到2022年,貴州將初步建成中國大陸全國性區塊鏈融合應用和產業發展集群,基本建成具有較強創新能力和自主可控的區塊鏈發展生態體系,成為中國大陸重要的區塊鏈應用示範和產業創新高地。

貴州將通過實施「區塊鏈與實體經濟」、「區塊鏈與政府治理」、「區塊鏈與民生服務」、「區塊鏈與新型智慧城市」四項融合應用工程,開展「區塊鏈產業強基」、「區塊鏈生態培育」、「區塊鏈安全防控保障」三項行動,推動23個「區塊鏈+」專項,全方位提升貴州省區塊鏈技術應用和產業發展水平。

貴州將建立健全區塊鏈技術和產業創新發展的財政投入保障機制,鼓勵各級政府部門應用區塊鏈技術產品,相關經費按規定列入同級財政預算。充分發揮財政資金的政策引導和槓桿作用,利用專項資金、基金,引導社會資本、技術和人才集聚,支持區塊鏈產業發展。加快完善區塊鏈產業配套政策措施,從政府採購、招商引資、科技支持、產業發展、人才培育、金融服務等多個方面加大區塊鏈發展支持力度。

 
海南無人駕駛小巴 正式商業運營
大陸新聞中心╱綜合報導/聯合報
海南首個「5G+無人駕駛」項目近日在海南呀諾達雨林文化旅遊區,正式投入商業化運營。

中新社報導,與5G、邊緣計算、車路協同、無人駕駛等「高冷」科技名詞相比,呀諾達的這輛無人駕駛小巴,外觀像是縮小版的單節地鐵車廂。經由右側自動對開側滑門進入車廂內,沒有駕駛席,亦沒有油門、方向盤、儀表盤等傳統汽車常見的裝置,更像是進入了摩天輪的座艙。乘客落座,車門關閉之後,車就自動緩緩開動起來。行駛過程中,因車輛由電機驅動,沒有引擎聲,只有車輪和路面的摩擦聲穿過底盤傳進耳朵。

據現場技術人員介紹,呀諾達無人駕駛小巴是基於專業全線控小巴+易成自動駕駛套件配套組成。裝備有全數控智能空調、智能燈光、智能車門等電氣,並有顯示大螢幕、操控螢幕、全景交互系統等智能化設備。行駛最高速度20公里/小時,設計續駛里程為160公里。

5G在這個項目中起什麼作用?項目合作運營方、中國聯通海南省分公司政企營銷中心文化旅遊拓展部總監林海燕說,藉助5G高速網絡,聯通智網開發的車輛運營監控系統可實時採集車內外高清視頻和車輛運營的狀態信息數據,景區工作人員可利用該系統遠程實時監控車輛的基礎運行狀態並採取相應措施,「最主要是多加了一層安全保障」。

「得益於車身搭載的環境感知系統、決策規畫系統、激光點雲地圖等,即使5G信號中斷,車輛也可以保證正常地無人駕駛。」林海燕補充說。

「安全起見,投入運營前我們景區也安排人員進行了系列測試,意外狀況發生時,發現車外人員沒出現危險,車內人員反倒可能因為慣性有跌倒的可能,因為車輛每次都能及時刹停。」呀諾達景區信息管理中心負責人韓玉君說,為此要求生產方對小巴做了一次小升級—為每個座位裝上安全帶。目前呀諾達無人駕駛小巴屬於場內車,只能在園區內部道路行駛。

 
蘋果出招一魚多吃 聚焦6檔含金量高蘋概股
事實上,蘋果重啟iPhone SE機款是一個短期市場的補位動作,也是長期轉型的重要策略之一,採輕規格、低售價SE系列手機策略來搶攻安卓手機陣營,預估可以吸引不少新果粉採購。

作家郝妮爾的宜蘭私房印象
我是立冬在宜蘭被生下的。 冬天的宜蘭愈發多雨,感覺上整個童年都被泡在雨季裡,因此筆下的字好像都嗅得到霉味。成長過程中時常聽同儕道:「有機會一定要離開『這裡』。」有些人真的成功離開了,有些人最後還是回來了。
 
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