【理財周刊869期封面故事】全球風雲詭譎

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2017/04/20  |  第649期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份    封面故事 萬點攻頂好事多磨 端看美股財報強弱  特別企劃 頭頸部癌術後 紓解不適症狀新發現  活動快遞 【免費講座】股市新鮮人2.5小時養成班   萬點攻頂好事多磨 端看美股財報強弱 文．馮泉富 智能理財的成功來自兩大因素，一個是蔚為風潮的ETF，不像共同基金須依賴基金管理人。另一個則是網路的普及，大數據分析能更精準判斷客戶的潛在投資需求。 朝鮮半島情勢緊張，漲時重勢跌時重質，與美股財報亮麗相關的族群最有機會脫穎而出，而由這些重量級指標股領軍，下一波攻萬點會更健康。 全球主要股市近期除了日經指數出現相對明顯的跌幅外，其餘幾乎全陷入狹幅的量縮整理，以指數的角度觀察，截稿前短線未有明顯的方向性。由於美股進入財報密集公布周期，觀望氣氛更濃，市場將檢視財報數據是否符合先前股市上漲的期待。 截稿後到下周陸續有高通、IBM、德州儀器、亞馬遜、谷歌、思佳訊、英特爾、微軟科技大廠等密集的財報揭露，五月初則有超微、蘋果、特斯拉等重量級公司。投資人可從公司財報表現是否如原先展望或優於預期為主要重點，尤其是公布後的股價反應至關重要。 川普立場大轉變 公開力挺低利率 如果股價走勢還能對利多有所反應，表示美股夠強，如果指標公司對第二季展望發表樂觀看法，相關台灣連動股可望成為市場吸引資金的關注焦點，台股自然有再攻萬點的契機。 單就企業獲利成長的角度來觀察，全球主要市場下檔支撐力道應不弱。市場普遍預期美國第一季的企業獲利年率可望較前季加速，法人預估的範圍約落在9∼10.2％，是2014年第三季以來首見兩位數成長，也可能締造2011年第四季來最佳紀錄。而日前剛公布的美國四月消費者信心指數初值，月增1.1點至98點，現況指數月增1.8點至115.2點，創2000年來新高。 另外，今年來全球景氣動能加速回溫，經濟成長不僅美國獨強，法人預期歐洲和日本兩地企業獲利將較美股更勝一籌(因基期夠低)，預估歐洲(道瓊歐洲600指數)和日本企業(Topix指數)首季EPS年增率將分別繳出15％和16％的好成績，遠優於美股的9∼10.2％的預估。因此，全球主要股市下檔支撐應不弱，這是全球多頭趨勢最大的憑藉，即使有國際性利空(例如北韓的地緣政治問題)，出現崩跌的機率小。 關於升息問題，近期也出現有利於股市的聲音，原先批評美國利率偏低的美國總統川普，日前接受《華爾街日報》專訪時全部改口，表示：「我必須坦白說，我個人確實偏好一個低利率的貨幣政策」。以利益為導向的商人本色絲毫沒有改變。 川普政策 美國利益導向 我們過去不只一次的說明，強勢美元與快速升息都不符合美國的最大利益，因為美國是全球最大的債務國，各主要央行的外匯儲備中，都有大量的美債。而川普打算採行積極的財政擴張政策，FED若升息速度過快也不利政府舉債。 所以，現階段不利股市走多的環境條件尚未具足，資金面尚無斷鏈之虞。事實上，未來川普的政策並不難掌握，只要以美國利益為出發點，川普商人本性的「可預測性」是高的。 台股區間整理 個股輪動表現 如前所述，全球主要股市下檔支撐仍強的基調之下，指數短線雖然陷入整理，但下修空間可能有限，因此提供了個股輪動表現的空間。現階段投資人就有三種交易策略可以選擇，其一，是先前本刊所推薦的漲價概念族群，由於供需結構改善帶來了有利生產廠商的大循環，趨勢短時間仍不易改變，例如記憶體相關族群、矽晶圓相關族群等，投資人不必追高，但若遇回檔整理量縮之後，仍可擇機切入。 根據集邦科技記憶體儲存(DRAMeXchange)的最新研究顯示，由於三星、美光等先進製程在十八或十七奈米上都出現品質異常的狀況，使得第二季標準型DRAM供貨吃緊情況未見紓緩，價格漲幅超乎預期，市場預估第二季4GB DDR4模組合約均價二七美元，相較第一季的24美元，漲幅約12.5％。 不只三星、美光的1x奈米DRAM價格第二季漲勢確立，南亞科(2408)、華邦電(2344)第三季前產能也已被預訂一空，公司營益率將出現上調空間。晶豪科(3006)、愛普(6531)等DRAM設計廠，以及威剛(3260)、創見(2451)、宇瞻(8271)等模組廠亦直接受惠。 下半年營運將好轉個股 樺漢、永冠-KY、漢翔 投資人的第二種選項，就是選擇第二季或下半年公司營運將好轉，而近期股價已領先下修的個股，尋找價穩量縮的切入點。例如樺漢(6414)、永冠-KY(1589)、漢翔(2634)等皆屬此類。 就樺漢(6414)而言，因樺漢透過投資歐商IPC系統整合商S&T約29.4％股權，再由S&T投資Kontron約29％股權，以形成三方的策略聯盟，預期第二季才會完成三方投資合作流程，目前三方仍將處於策略聯盟整合期(因未來IPC代工合作業務模式三方仍在協商)，故公司預期Kontron IPC ODM新增訂單下半年才會逐漸增加(因Kontron也正在調整改善其營運績效)，預期2018年的新增IPC ODM訂單對營收會有明顯的貢獻。 樺漢在歷經近年密集併購多家與IPC相關的子公司後，目前正在進行集團內部的物聯網IPC相關技術及業務的整合調整，以強化其IPC多元化應用的解決能力及客製化生產效率，預期公司在累積生產經驗後，下半年毛利率將可望逐漸改善，法人預估樺漢2017年合併營收約180億元，年增率24.4％，稅後EPS約為15元，由於其在鴻海集團內扮演自動化與發展人工智慧的重點公司，產業高速成長之趨勢明確，未來仍將享有高本益比，值得長線追蹤。 注意風電與航太族群 另外，永冠-KY(1589)屬於風電族群，離岸風力發電仍是全球力推的綠色能源之一，趨勢能見度明確，也是台灣政策支持的重點產業之一。台灣預計陸域風機裝置容量目標4年內達800MW(百萬瓦)，選定彰濱崙尾區、澎湖及台中加裝約五十支，海上風電含三座示範風場將達520MW，離岸風電首波裝設上百支，預估在四年內吸引民間投資逾一千億元。目前已吸引丹麥丹能、德國WPD、美國北方電力、澳洲麥格里集團、英國玉山等籌組投資團隊，國內外廠商為搶離岸風電商機，向經部提文件備查提出環評計畫裝置容量逾十GW，遠大於2025年政府規劃的三GW目標，永冠-KY(1589)是受惠公司。 由於多處地緣情勢緊張，國防預算持續增加，全球國防產業可望受惠。台灣政策上支持國機國造、艦艇國造，國防產業可望帶動相關投資動能，推升台灣國防產業的發展，而漢翔(2634)為國內航太的領導廠商料將同步受惠。預計四月底前將與中科院正式簽約，配合由中科院主導承辦招商說明會，預期未來國內高級教練機的自研自製，與啟動下一代戰機的研發等，對漢翔未來軍用訂單將帶來正面助益。 地緣政治情勢緊張 全球國防產業受惠 另外，公司積極爭取暢銷單走道機種訂單，取得波音737MAX升降舵複材零件、AirbusA320系列機腹整流罩複材組件，另完成航太智慧化製造，工業4.0示範工廠，且推動國內航太產業聯盟A-tem 4.0，進行同業分工異業結盟，提升競爭力，預期後市營收將隨LEAP發動機零件及其他新產品、新製程的各項認證陸續完成而增加，下半年營收成長率可望轉正，目前股價下修反而創造更佳機會。 最後，投資人的第三種選擇是，第一季營收亮麗之個股，如果股價尚未明顯表現，也值得投資人尋寶，搭上財報利多的列車。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》869期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。用對好工具，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   頭頸部癌術後 紓解不適症狀新發現 文．林宗憲、李泰宏 身為執業超過三十年的耳鼻喉科醫師，卻發現自己也罹患鼻咽癌，一度讓張德旺醫師連哭了一個禮拜，不過他勇敢面對病魔的挑戰，卻在經過放射線治療過後，發現術後的生活反倒是讓他最痛苦的，由於口腔黏膜無法分泌唾液，只能靠喝水，但是仍無法解決口乾舌燥的症狀，一個晚上甚至要起床十餘次來喝水，毫無睡眠品質可言，白天的生活也被搞亂，幾乎可用痛不欲生來形容。 為了讓液體可以在喉嚨停留久一點，張德旺醫師說，喝水只能短暫濕潤喉嚨而無法維持長久，因此他甚至想到去喝較濃稠的果汁，例如木瓜牛奶等等，希望可以延長喉嚨保持濕潤的時間。雖然效果有比喝水好一點，但是副作用也接著出現，因為果汁熱量高，反倒讓他的體重直線上升。 台灣癌症罹患率居高不下 連專科執業醫生也無法倖免！ 根據衛福部統計，在台灣前十大死因中，癌症(惡性腫瘤)已經高居首位許久，平均每五分鐘就會有一人罹癌，因此用聞癌色變來形容國人對於癌症的感覺，是相當貼切的。而鼻咽癌則是癌症中的主要種類之一，好發於華人和愛斯基摩人，罹病機率遠高於歐美及日韓等民族，中國東南沿海及台灣等地的居民罹病機率又高於中國北方，特別是廣東地區，因此又有「廣東癌」之稱。而罹癌者往往容易出現鼻涕倒流、耳朵聽力不好、中耳炎等後遺症。 純樸的台中東勢，在九二一地震過後，年輕人為了生計幾乎都往外地討生活，張德旺醫師在周末午後，雖然耳鼻喉科診所休診，但是他還是到安養中心，繼續診視中心內的老人們。儘管曾經罹癌，但是經過酵素的調養後，張德旺醫師早就恢復正常生活，依然精神奕奕地繼續善盡醫師的天職。 回想發現罹患鼻咽癌的當下，張德旺醫師直言，真的是無法接受，因為自己是耳鼻喉專科領域執業超過三十年的醫生，每天都在提醒大家要注意，沒想到自己卻「中獎」了。張德旺醫師說，他也想過，或許就是因為執業太久，反倒接觸太多的病毒而不自知，但是他轉念一想，既然遇到了，就面對吧，如果自己能夠成功對抗鼻咽癌，不也正是給病人們一個最好的榜樣。 醫病角色轉換 更了解癌症病患身心需求 因此張德旺醫師在經過一周的心情整理過後，就開始了長達七周的治療，由於鼻咽癌的患病位置在鼻腔與食道交界處，離腦部相當近，因此沒有辦法開刀手術，目前主要的治療方式，還是以放射線治療為主，所以張德旺醫師也是透過放射線治療來對抗鼻咽癌。回憶起當初治療的過程，張德旺醫師坦言，治療過程確實很辛苦，所幸結果很成功，也順利將癌細胞消除殆盡。 「只不過畢竟世界上事情並沒有那麼單純，因為面對病魔的是病人自己，沒有同樣罹病經驗的醫生都只是旁觀者」，張德旺醫師這樣說。完成鼻咽癌放射線治療過程的張德旺醫師以親身經歷告訴我們，在遇到癌症時，包括罹癌之前的他也一樣，都只想到要把癌細胞打敗，認為只要打敗癌細胞，一切就可以回到以前，不過大家畢竟沒有罹癌的經驗，沒想到的是，為了打敗癌細胞，往往會把好細胞也跟著殺死，有些細胞可以再生，而鼻咽癌所侵襲的黏膜組織就是屬於無法再生的那一類。 張德旺醫師不諱言，以前他也是都告訴病人，鼻咽癌治好後，會容易口乾舌燥，那就多喝水就好。等到自己也罹患鼻咽癌後，張德旺醫師說，他才發現實際狀況根本就是更嚴重許多，因為黏膜組織無法恢復功能，口乾、進食困難等等的後遺症，在白天還可以透過多喝水就可以解決，但是到晚上睡覺的時候，口乾舌燥的問題更是要常常起來喝水，一個晚上甚至可以起來十幾次，睡眠也因此都是斷斷續續。 因為晚上睡不好，白天精神就不好，張德旺醫師說，因為睡眠不足，就只能更早睡，甚至才傍晚六、七點就跑去睡覺，連朋友的聚會都一一推掉，甚至還有朋友都問他說，怎麼會晚上七、八點打電話給他，但是手機卻都關機。張德旺醫師說，他一天要睡十三、四個小時，就是希望能夠睡飽一點，不過因為口乾舌燥的問題依然無解，雖然睡覺時間拉長了，起來喝水的次數卻也跟著增加了，術後的生活品質完全被破壞。 張德旺醫師說，罹病之後，他才知道治療癌症並不難，術後人生才是重點，但是這卻是醫生無法跟病人提醒的部分，因為醫生看到的是病人罹病，而不是自己罹病，而他就是因為自己罹患了鼻咽癌，所以更能了解病人的痛苦，也更能體會病友的需求。張德旺醫師笑說，他跟其他醫師最大的不同，就是他自己也是病友，最清楚病人需要的是什麼。 抗癌，不但要求生命延續 更要能恢復罹癌前生活品質 為了能夠找到解決方式，張德旺醫師就把自己當作實驗對象，親力親為遍尋可以舒緩口乾問題的「自然療法」，例如木瓜牛奶多少可以解決口乾問題，但是因為市售產品含糖分高，長期飲用反倒衍生身體代謝困擾。至於自己壓榨新鮮果汁，張德旺醫師說，新鮮果汁有保存困難必須立即飲用問題，加上事前備料及製作過程又繁雜耗時，基本上都不是太好的解決方式。 因此花了近兩年時間，張德旺醫師坦言，並沒有找到能夠有效解決術後口乾舌燥的問題，最後也讓生活品質持續處於谷底。張德旺醫師直接告訴我們，只要是付錢可以獲得重新回復健康的方法，他通通嘗試過，不過很可惜，都無法讓他的術後生活回到過去的水準。 發現「酵素」可有效舒緩電療後不適症狀 熱心提供醫界參考與學界研究 在一次聚會中，朋友介紹了「酵素」，張德旺醫師驚喜地說，這就是他遍尋不著的良方，酵素具有比水更好的黏稠度，最能直接解決口乾舌燥問題，從去年開始飲用酵素後，張德旺醫師口乾舌燥的狀況已大幅緩解，而且酵素豐富的膳食纖維，對病友來說，不管對術後排便及增強體力都有明顯幫助。 張德旺醫師表示，由於鼻咽癌在台灣算是常見的癌症之一，以他個人親身經歷，之前他都是很早就睡了，現在不但可以跟朋友聚會，就算是晚上十點、十一點才就寢，隔天精神也都還是很好，不用再像之前六、七點就要睡覺，表示酵素確實對於提高病友的術後生活品質有助益，他也希望能夠透過臨床實驗方式，讓更多病友一起來體驗酵素的好處，能有更好的術後生活品質。 從罹癌至今已經過了四年，張德旺醫師說，一般來說，如果經過五年都沒有復發，基本上可以確認就是抗癌成功。張德旺醫師指出，他對人生有很多新的體悟，尤其是「健康」，是人生中最重要的「First」，有了健康，其他的家庭、朋友、事業等等才有意義，如果沒有健康，其他的也不用談了。 除了加強防癌常識 更要多行善累積個人福報 張德旺醫師表示，他相信因果，雖然上天讓他罹癌，但是又讓他抗癌成功，就是要他多做善事，會造業障的事情更是不能做，而他的工作就是醫生，因此上天一定就是要他發揮專長，做更多救人的事。因此他靈光一閃，那不如將原本就有在進行的義診擴大吧！ 身為東勢的一分子，張德旺醫師早就有在鄰近地區，包括東勢、石岡、新社及和平等四區進行義診，等到鼻咽癌治療結束後，儘管生活品質仍無法跟罹病之前相比，不過他一口氣將義診據點增加到九個，每周都固定提供義診服務。張德旺醫師說，這些地區老年人口多，六十五歲以上人口大概就佔了四分之一，在山區交通不便的情況下，更需要醫療人員親自下鄉服務，除了解決老人家日常看病需求外，如果有什麼重大疾病，也能早期發現、早期治療。 因為罹癌的親身經歷，張德旺醫師表示，希望將自己的經歷與研究，給予醫界建議，並提供病患術後復健分享，讓所有病友都能夠做到事前癌症預防、罹癌面對治療，以及最重要的術後恢復有品質生活！ 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》869期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。用對好工具，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   【免費講座】股市新鮮人2.5小時養成班 ◎封面故事＞全球風雲詭譎 ◎洪寶山發行人語＞智能理財時代來了 ◎專題報導＞頭頸部癌術後 紓解不適症狀新發現 ◎莊孟翰房地產會客室＞輔導「自力更新」 建立代理實施者制度 ◎理財我最大＞王崇禮教你如何抓住神明的旨意 ◎房市觀察＞升息對消費者與開發商的影響 ◎陸股脈動＞人口紅利消費升級 白酒市場香氣四溢 ◎王信傑趨勢百分百＞i8無線充電軟板 台郡可望搶大單   •薑黃這麼夯 吃多少才有效？ 養生風潮盛行，薑黃成為現代保健新寵兒，研究指出，薑黃具有防失智、抗氧化、保護腸胃等功能，不過，到底怎麼吃、什麼時候吃、吃多少才有效？ •在城市角落發現驚喜 跟著蕭青陽悠晃台北 在台北，總有各種玩法，讓旅人為這座城市深深著迷。探訪古蹟，細細品味刻畫著歲月痕跡的老建築；或沿著河濱自行車道欣賞河岸風光。本次特別邀請設計師蕭青陽帶路，跟著他的人文觸角，一起逛台北！

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