股市漲跌無常，行情低潮或空頭市場時，那裡是資金最安全的避風港？人人都知道是銀行存款。外幣存款也同樣安全嗎？答案不是。為何不是？ 許多人投入外幣存款，只見其利息優厚，不見得知道銀行為何拿出高利吸收外幣存款？高利吸收外幣存款後，怎麼賺回來？例如人民幣、澳幣、紐幣、南非幣，多家銀行一再祭出高利率，不僅高過新台幣存款利率很多，也往往高過外幣國家的銀行存款利率、外國債券的殖利率。銀行以這麼高的成本吸收外幣存款，目的何在？
匯率升貶才是關鍵
例如大眾銀行（2847）日前推出的人民幣活期存款利率3.8％、京城銀（2809）2.9％。而中國大陸「中國銀行」的1年期定存利率是1.75％，不到大眾銀活存的一半。今年1月間，渣打銀行台灣分行推出3個月期的人民幣定存，利率高達4.88%，是大陸銀行1年期定存利率的2倍，甚至高過「中國銀行」1年期4.35％的貸款利率。澳幣存款也是多家銀行爭奪的重點，其中，台新銀（2887）1個月定存利率高達5.08％，高過澳洲本國銀行的利率多多。澳洲各大銀行1年期的定存利率一般為3％，其中最高者是State Bank of India Australia的3.4％。
銀行收受存款後，通常用於放款與投資。現在全球各國的利率低沉，利差一再縮水，加以競爭激烈，銀行拿存款用於放款或債券雖然也可賺回一些，但無法涵蓋付出的高利。若干銀行何以敢用如此高利吸收外幣存款？
你可能會問：渣打銀行在中國也有很多分行，為何不在大陸用低利吸收人民幣存款，卻用高利在台灣吸收人民幣存款？這就是外幣存款的神妙所在。
銀行在大陸吸收人民幣存款，亦如在台灣吸收新台幣存款，同樣都不需要匯兌；不經匯兌程序，銀行便沒有外幣買賣之間的價差及匯差可賺。以是，銀行高利吸收外幣存款，必須要從匯差中賺回來。銀行外幣存款最大的支付是利息，如果外幣升值，銀行可能賠本。如果貶值，銀行在匯差上的收益可能大出利息多少倍。
反之，存入之後外幣升值，存款人的收益是利息加上匯率差額。外幣貶值，存戶可能是賺了利息，賠上匯率差額，甚至賠上本金。過去2年，人民幣、紐幣、澳幣、南非幣的貶幅度不小，存款人多是「賠了夫人又折兵」。
你不相信是吧？為什麼會這樣？我們在做外幣存款時，絕大多數都是用新台幣向銀行買進外幣。因而存戶是外幣的買方，銀行是賣方；用股市術語說，存戶做多，銀行做空。那不是存戶與銀行「對賭」嗎？而存款人是散戶，銀行是大戶。相信這是多數外幣存款人忽略的情勢。
銀行穩操勝券嗎？當然也不盡然。不過，銀行推出一種外幣存款時，都經過外匯專家審慎研究，外幣匯率的趨勢瞭如指掌，簡單的說，他們早就算準了該種外幣要貶值，所以才推出其高利存款。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/4/15 No.984】
2016/04/18 第142期 | 
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