2016年3月31日 星期四

【理財周刊814期封面故事】穿越亂流-第三次政黨輪替 清明變盤?


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2016/03/31  |  第595期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 
 封面故事 台股清明變盤?山姆大叔說了算!
 特別企劃 貫徹O4O創富理念 吳兆順立志打造華人健康服務網 
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台股清明變盤?山姆大叔說了算!
文.高志銘
清明過後一周內上漲機率逾六成,而全靠外資買盤推升的台股,四、五月要面臨哪些國內外變數,續強或轉弱,已經來到關鍵時刻。

「清明時節雨紛紛,路上行人欲斷魂」,近期漲勢無以為繼的台股剛好遇上清明節的四天連假,「清明變盤」之說開始甚囂塵上,市場觀望氣氛瀰漫,交投熱度也因此陷入急凍。究竟今年台股是否存有「清明變盤」的可能,本文將為投資人一一剖析。

首先,就歷史資料來看,台股在過去十五年的清明節前後曾發生過五次的變盤(由漲變跌或由跌變漲),機率僅四成,其實並不算高,只是當中有兩次是在近三年出現,增添慣性成型的可能性。不過,資料顯示台股在清明節後五日的上漲機率達六七%,剛好也是統計期間內上漲機率最高的一個時點,因此,市場短時間想要見到立即性的回檔修正,恐怕還有點難度。

熱錢持續湧入口 外資期現貨買不停

另由於本波台股逾千點的波段漲升行情,主要還是被湧入的國際熱錢所推升,外資資金流向就變得格外重要。根據金管會最新資料,截至三月二十五日止,三月外資淨匯入57.5億美元,即便央行宣布降息降溫,後一個交易日仍匯入0.67億美元,累計淨匯入金額增加至2000.23億美元,為去年七月以來重返2000億美元的高檔水位。

在現貨挑戰連續買超紀錄方面,受外資利用盤後鉅額交易轉讓四筆矽品的股票影響,三月二十五日外資對台股從買超3.2億元轉為賣超36.5億元,終止「連二十買」,但累計買超1533.7億元的金額,也算是金融海嘯以來最大及台股史上第三大的外資連續買超金額。不僅如此,外資期貨未平倉多單創史上最高5.3萬口的高水位,對台股看好的程度可見一斑。

唯一美中不足的地方,則是本刊持續追蹤的借券市場變化,合計上市櫃借券賣出餘額自二月十六日的1012.55萬張的高峰,大幅回補154.35萬張至三月二十八日的858.20萬張,已低於去年底(十二月三十一日)空單大增前的874.42萬張,表示本波針對借券賣出空單的軋空行情已步入尾聲。

M1B、M2連六月黃金交叉 國內資金動能充沛

回到國內資金動能方面,根據央銀所公布的二月貨幣總計數,代表股市資金動能的M1B年增率6.11%,高於M2年增率5.17%,已創下連續六個月「黃金交叉」,顯示市場資金也是持續流向股市。但是M1B與M2年增率已分別較前一個月減少0.81及0.46個百分點,黃金交叉間距也由上個月的1.29降至0.94個百分點,隱含資金動能力道趨緩的跡象,是我們要留意的地方。

另代表散戶指標的證券劃撥存款餘額,二月大增360億元,回升至1兆4173億元,終止連四降,顯示受到台股開紅盤後一路向上的暴衝行情刺激,散戶終於也忍不住,跳進場買股了。但在融券空單的部分,在股東會前強制回補的壓力下,上市櫃融券餘額持續下降,已自去年底69萬張降至目前的48.38萬張,加上前述借券賣出空單回補了差不多,將大大限縮未來的軋空力道。

在衡量股市加減碼的指標方面,除了目前台股的本益比十四倍,已來到去年萬點時水準外,股價淨值比為1.55,仍低於去年萬點時的1.75,巴菲特指標則為1.73,雖已到了歷史相對高點,但離去年萬點時的1.94仍有12%的距離,幾乎都還尚未見到過熱的訊號,加上台股的高殖利率誘因,也難怪外資在台股漲逾千點後,還敢持續站在買方。綜合上述各方面的分析,我們預期即便未來熱錢資金要撤退,在多翻空轉向前,台股應還可再見一次高點。

漲多就是最大利空 四月起面臨重重挑戰

雖說目前台股資金動能、指數位置仍有利多方,但「漲多就是最大利空」,隨著時間進入四月後,不確定變數開始變多,回檔修正的風險自然也將增加。我們就來看一下,台股即將面對的干擾因素有哪些?就時間序來看,在四月十日前,台股所有上市櫃公司需公佈三月的營收。四月十二日國安基金委員會將召開例行會議,討論自去年八月二十五日起歷經七個多月、史上最長的護盤期間,是否停止授權,其結果將會是影響投資人信心的關鍵。

五月進入每年的報稅月,投資人繳稅前賣股套現的慣性,可能會提前至四月下旬湧現,增添台股的賣盤壓力。五月十五日前則需公佈今年第一季的財報,以現階段台幣匯率來看,相較於去年底的報價,是呈現升值1%的狀態,去年底不少認列匯兌收益的公司,現在可能又要面對匯損的壓力。根據券商預估,每當台幣升值1%,台股企業全年獲利就會減少0.9%,可預期接下來所公佈的第一季財報應不會太好看。

520蔡英文總統就職,市場將會提早反映對未來兩岸關係演變的預期,尤其中國國務院總理李克強已在三月底的「蕭李會」中,重申中國兩岸政策不會因為台灣政黨輪替而改變,將堅持在「九二共識」的政治基礎上,推動兩岸關係和平發展,更加讓市場擔心原先中國給予的政策紅利是否會開始縮手,進而衝擊台灣未來的經濟成長動能,研判陸客來台人數管制應是最先觀察指標。

六月時美國指數編製公司MSCI將就納入部分中國A股做出最終決定,一旦中國A股被正式納入MSCI新興市場指數,勢必會造成台股的資金排擠效應,成為外資操作方向轉變的重要理由,而隨著時間越接近六月,市場關注度也會越熱烈,投資人的預期也會跟著提早到五月就反映,增添未來股市的波動度。

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貫徹O4O創富理念 吳兆順立志打造華人健康服務網 
文. 洪寶山
孟子說:「天將降大任於斯人也,必先苦其心志,勞其筋骨,餓其體膚,空乏其身,行拂亂其所為,所以動心忍性,增益其所不能。」可見越是艱苦的環境,越能造就出一個偉大的人物!

「中國藥店O4O創富聯盟」執行長吳兆順跟我一樣出身貧苦,他的父親是位礦工,吳兆順說,每天父親出門工作後,全家人就擔心他今天能不能平安回家,這樣提心吊膽的日子重複了好長一段時間。他從小學三年級就開始到處打工,除了早上四點半起床送報紙、晚上到福利社賣東西外,假日還去工地打工賺外快,如此努力賺錢是希望早日讓家人能過上好日子。

從礦工之子到企業經營顧問

這樣一個礦工之子,長大之後成為一位專業的經營顧問,運用產、供、銷一條龍的經營模式,將「中國為誠醫藥集團」從原來的商業公司(代理商、經銷商)成功打造成目前在全中國擁有十幾萬家藥店的通路商。究竟他是如何辦到的呢?

吳兆順認為,做人最重要的堅持有兩樣,第一是孝順,從小看到父母親非常孝順爺爺奶奶,耳濡目染下讓他認為孝順是第一重要的事。第二是正面積極,吳兆順說,從小到大他的確遇過很多貴人,但一路走來並非總是一帆風順,他也曾經失敗跌倒過,不過不論遇到什麼困難、環境有多惡劣,他從來不會想要放棄,一定會堅持找到對的方法來解決問題,因為他堅信:「信念非常重要,觀念會改變行為,行為會帶領我們走向成功的方向。」

或許就是這樣堅持不懈及正面積極的態度,帶領著吳兆順在中國大陸站穩腳步。談到在中國大陸的發展,吳兆順表示,有許多台商到大陸發展後,發現要打入當地市場不如想像中容易,因為台灣企業對大陸民眾的需求不夠瞭解,企業經營最重要的就是市場,如果企業對市場不夠瞭解就無法真正的「接地氣」,自然無法在當地落地發展。

就以他自己經營的健康醫藥產業為例,吳兆順說,大陸民眾目前的健康概念還停留在抗生素的階段,現在要跟他們談健康保健觀念很不容易,所以在大陸經營健康醫藥事業,必須針對當地民眾真正的需求去調整,可是台灣企業都是以在台灣的經營及行銷模式進軍大陸,難免會青黃不接。

三大策略 建立O4O新創富模式

吳兆順進一步分析,台灣企業很多是以研發為主,認為研發出好的產品就會有好的銷售,但大陸是以銷售而非以研發為導向的市場,所以台灣企業想要在大陸推銷他們研發的新產品,以當地民眾現在的健康觀念很難成功。此外,許多台商為取得大陸市場,經常彼此削價競爭,吳兆順說,台灣企業如果沒有明確的經營策略,跟著削價競爭的結果,就是誰也賺不到錢。

分析大陸一般民眾的用藥習慣,吳兆順表示,目前在「為誠醫藥集團」的藥店賣得最好的藥品是感冒藥,因為中國醫藥市場使用過多的抗生素藥品,經常服用的結果,導致民眾免疫力下降、體質無法改善,甚至對藥物產生了依賴性;銷量第二佳的是胃腸藥,這跟中國的飲食習慣及食安問題有很大的關係。

帶著經營團隊進軍中國大陸,吳兆順首先在中國提出O4O創富理念,最主要的任務就是要讓商業公司(代理商、經銷商)能夠快速轉型升級成為通路商,並首先輔導為誠醫藥集團IPO成為一個具有競爭力的通路公司。為此他提出三個策略:

高築牆:2015年九月在杭州成立O4O發布大會,隨後陸續在杭州、溫州、台州成立藥店聯盟,透過專業、技術、教育、通路服務及系統整合能力築起一道一道高牆,把為誠醫藥集團從商業公司提升成通路公司。

即稱王:以新型態藥店O4O創富模式快速攻佔市場。中國大陸目前有四十多萬家藥店,為誠醫藥集團佔了其中的十萬家,並且希望未來兩年內能達到二十萬家。 廣積糧:意思是有效率的供貨給第一線藥店。為了達到這個目的必須要做到「產、供、銷一條龍」,每個環節都必須轉型升級,把產、供、銷整合成一個銷售平台,讓大家成為團隊的一份子,同時成為彼此非常好的合作夥伴。

O4O四網合一 產、供、銷一條龍

如何快速將中國藥店透過O4O創富聯盟緊密結合?吳兆順說,現在大家都在提O2O,這是線上與線下的連結,而他提出O4O來補O2O的不足。所謂O4O就是四網合一,包括天網、地網、商品網及人網。例如天網就是指互聯網+醫網,除了互聯網外還加上APP、微電、微分銷以及ERP(Enterprise Resource Planning,企業資源規劃)系統,才算一個完整的天網。吳兆順要用這四網合一的O4O做為集團通路商強而有力的後盾。

之所以可以成功吸引這麼多藥店的加入,吳兆順認為是因為他所推動的「產、供、銷一條龍」策略,在這個策略中首先要做到的是「團購金融」。企業不論大小,在營運上最重要的就是資金,所以他們跟銀行合作,凡是聯盟成員有資金需求,銀行都可以直接提供貸款。

第二個就是做到「團購商品」,因為高品質、低成本、充足的貨源,以及有效率的計畫銷售和有效率的計畫庫存,才能確保通路商的營運並且提高利潤,所以他們實行了庫存管理及供貨管理,把工業公司(研發商、製造商)拉進來,透過彼此之間的合作,將優質商品以更優惠的價格銷售給消費者,創造工業公司、通路商及消費者之間的三贏局面。

最後是在大家都能獲利的情況下,透過為誠醫藥集團的平台參與工業公司的經營,然後再釋放股份給藥店,讓藥店也能加入整個團隊,形成產、供、銷一條龍,把大家放在同一陣線上一起努力、共同成長。

吳兆順之所以能夠立足中國,是因為他們確實進入到第一線,融入當地藥業市場跟消費者接觸,真正落實到當地市場。吳兆順認為台灣有很多很好的企業,但進入大陸後無法融入當地市場,找不到正確的方向和方法,所以他希望可以協助台灣企業找到競爭力,釐清在大陸的市場定位。

以建立華人健康服務網為使命

針對中國市場常見的削價競爭問題,吳兆順說,台灣企業為了快速進入對岸,常在市場降價時跟著降價,且中國企業常以大眾市場來利誘台灣企業降價配合進入。但以吳兆順在中國發展的經驗來看,他認為消費者是聰明的,可能剛開始低價策略能夠暫時取勝,但過一段時間消費者還是會回頭購買品質好的產品,而且有更多體質好的企業從來不參與削價競爭,而是以長久經營的理念共同發展市場,所以台灣企業只要能找到優良的合作夥伴,同時有正確的戰略思維,就不必急著跟別人削價競爭而失去市場競爭力。

一路走來,吳兆順的成功並非憑空得來,因為知道台灣企業到中國發展的困難點,他希望可以協助台灣企業到大陸發展,透過把台灣的好商品帶到中國,甚至投資優良的台灣企業。他希望可以跟台灣企業合作,把競爭對手變成合作夥伴,如此企業才能夠做大、做長、做廣,他認為這是經營企業很重要的一個思維。

華人遍布全球,華人市場不只在台灣及中國大陸,而是在全世界,吳兆順認為當下台灣企業都應該要「深耕台灣、立足中國、放眼天下」,才能做到所有華人的生意並且與國際接軌,而他的理念及使命就是要建立一個華人健康服務網,希望推動合理就醫、合理用藥,更重要的是要提升民眾對健康的正確觀念,化解華人的健康危機。

吳兆順

現任:中國藥店O4O創富聯盟總執行長、澤陞國際抗衰老醫學整合集團總裁、中國為誠醫藥集團總經營顧問、哈貝網絡科技CEO、世界華商香港總會副會長,台灣首位創造百萬會員俱樂部(台幣)及百萬人民幣抗衰老會員俱樂部創始者

專長:企業轉型升級整合經營管理及輔導、抗衰老醫學美容健康產業整合經營管理、藥店轉型升級經營輔導、遠端醫療檢測雲端整合系統經營,企業經營管理策略、市場定位、銷售 學歷:桃園創新技術學院(台灣)。

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