2021年4月9日 星期五

財報大進擊 基本面突圍 挖掘閃耀金礦股


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本期焦點 財報大進擊 基本面突圍 挖掘閃耀金礦股
特別報導 哪些族群缺很大? 缺口在哪裡 商機就在哪裡!
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財報大進擊 基本面突圍 挖掘閃耀金礦股
【文/鍾國忠】
台股指數在4月7日創本波最高16816點,持續延續多頭力道,儘管指數再創高,但相對投資風險也提高,未來個股買盤如要再獲投資人青睞,就得要有基本面來支撐,因此,剛公布的年報就成為參考因子,由於資金仍寬鬆,個股買盤將伺機而進,而這也將是筆者本文訴求的重點,期待在指數來到18000點之際,協助投資人找到操作獲利的契機。

從年報挑好股

標的應具備3大要件

上市櫃公司年報已公布完畢,由於去年疫情影響很大,因此產業營運表現差異也很大,從年報挑好股至少要有3個條件:(1)中長期產業趨勢成長。(2)營益率逐季持續走揚。(3)營益率如未持續走揚也要長期在20%以上,表示該公司產品具有相當競爭力。以下針對這3大點,挑選重要族群與個股做簡扼分析。

NB相關族群:去年因疫情影響,居家辦公與線上學習趨勢帶動主機板、NB相關業者營運,在上半年居家辦公趨勢延續,帶動主機板業務持續成長,預計技嘉(2376)、微星(2377)、華碩(2357)、宏�痋]2353)等營運可望走佳。

技嘉預期今年主要產品線皆有望雙位數成長,預估今年營收YoY+15.67%,稅後EPS9.88元,目前PER約9∼10倍,介於合理歷史區間8∼16倍下緣,考量公司零組件缺料問題持續改善,且各大產品線將持續成長,尤其顯示卡需求強勁,與終端價格有望持續調整,可持續偏多觀察。

宏�皏h年下半年訂單滿足度僅3成,整體營收動能將延續至今年上半年,然今年第3波疫情延續,缺料問題將會延續至下半年,居家學習與工作模式將會持續改變教學與工作習慣,Chromebook需求持續看好,且估計未來將會有汰換需求,去年EPS1.97元,配息1.5元,當前殖利率5%。

運輸族群:去年Q4需求開始明顯成長,導致市場運力不足及產生缺櫃、缺艙等問題,加上歐美港口業務受疫情影響,貨櫃周轉率降低,港口壅堵狀況加劇,貨櫃短期內難以回流,帶動航商營收向上攀升。

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哪些族群缺很大? 缺口在哪裡 商機就在哪裡!
【文/孫嘉明】
近期國內電腦品牌雙雄宏�痋]2353)與華碩(2357)傳出筆電供不應求,市場指出宏�眭漕捖f缺口直逼7成,華碩的供貨缺口也高達25%∼30%,再加上上游電子零組件缺貨,因此第2季開始宏�硐P華碩將有5%∼10%的漲價幅度,也讓市場再度關注上游電子零組件缺貨的問題。

筆電供不應求要喊漲

近年來在5G、高效能運算及車用電子上升循環趨勢帶動,使得相關半導體與零組件需求激增、供給受限的情況下,供需緊張態勢不斷擴散,交期延後或停止出貨情形加劇,目前市場普遍預期在今年第2季將啟動新一波的漲價循環。其中,驅動IC、電源管理IC(PMIC)的供給面受到中游晶圓製造與下游封測產能吃緊影響,需求面則是面對品牌與電子製造服務(EMS)廠商、面板生產廠商對顯示驅動IC與電源管理IC的強勁需求,自去年第4季就有驅動IC與電源管理IC生產廠商漲價的消息傳出。

雖然電子零組件需求增溫的狀況持續下,半導體廠商提出示警有重複下單的問題,不過需求緊俏與供給不足的情況仍持續存在,再加上長線上5G、高效能運算及車電應用所帶出來的需求將使半導體需求不墜,相關廠商如驅動IC概念股的聯詠(3034)、敦泰(3545)、天鈺(4961),後續營運表現仍值得期待。

要了解電子產品缺貨的問題,最直接的指標可以觀察標準型DRAM與Flash的報價變化,其中,DDR4 8G記憶體(揮發型記憶體,即不通電後內存的資料會清除)報價在5G手機和AI軟體對記憶體需求增加的帶動下開始攀升,今年元月報價就突破近一年來的高點;同樣應用於儲存功能的TLC Flash 512G(俗稱快閃記憶體,即非揮發型記憶體,在不通電狀態下資料依然會存在)報價也在今年3月開始上揚墊高,在未來半導體需求持續緊俏下,上述記憶體報價仍有望持續墊高。

另外也可從廠商的角度來看記憶體產業的發展,近期國際記憶體大廠美光在第1季季底時發布下季的財務預測,預估下季營收可達69億∼73億美元,優於市場先前預估,其也表示DRAM市場正處於嚴重短缺狀態,全年度供給趨緊,並指出在NAND市場近期浮現穩定跡象,後續表現值得期待。整體而言,記憶體族群不論在標準型的產品報價,或是大廠對產業的看法與展望,都反映出產品供不應求,這對相關廠商後續營運是正面訊息。

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