人行變相降息 A股大漲

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2020/02/18 第4628期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 陸70城新屋價格漲幅 放緩 大陸減債策略 牽動全球 人行變相降息 A股大漲 商情資訊 陸線上教育擴張…面臨四大難題 疫情效應 陸線上教育商機引爆 大陸經濟發展 失去指路燈 恆大讓利 房產打75折出售 澳門博彩業 後天重新開放 陸外商投資 上月年增4% ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 陸70城新屋價格漲幅 放緩 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 1月大陸70大城市新屋房價年漲6.3%，漲幅持續放緩至一年半低點，新冠肺炎疫情影響尚未完全顯現，值得注意是，一線城市北上廣深的新屋房價漲幅有擴大的跡象。 大陸國家統計局昨（17）日發布1月70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況，路透測算數據顯示，1月70大城市新屋房價年漲6.3%，從新房房價上漲和下跌的城市數量看，房價上漲的城市數量為47個，相比去年12月的50個有減少態勢。 四個一線城市新建商品住宅銷售價格月漲0.4%，漲幅擴大。 澎湃新聞報導，數據顯示，1月二手房價格上漲城市數量為33個，相較去年12月的38個城市亦減少。 大陸國家統計局城市司首席統計師孔鵬解讀，1月各地堅決貫徹大陸國務院決策部署，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，不將房地產作為短期刺激經濟的手段，全面落實城市主體責任，房地產市場保持總體平穩態勢。 數據顯示，1月，四個一線城市新建商品住宅銷售價格月漲0.4%，漲幅比去年12月擴大0.2個百分點。其中，北京持平，上海、廣州和深圳分別上漲0.5%、0.3%和0.5%。 二手住宅銷售價格月漲0.5%，漲幅比去年12月擴大0.1個百分點。其中，北京上漲0.4%，上海上漲0.2%，廣州上漲0.3%，深圳上漲0.7%。 貝殼研究院首席市場分析師許小樂表示，1月四個一線城市、31個二線城市、35個三線城市的房價略有上漲為主。 貝殼研究院監測的1月重點18城鏈家二手房成交量出現大幅減少，月降38%，年降27.3%，主要是最後一周受到春節和疫情疊加影響，但是對價格的傳導尚未顯現。 許小樂稱，疫情還在持續，預計短期內房價漲幅依舊會繼續回落。 從短期供需來看，鏈家重點城市1月新增帶看量月降40%，新增客源量月降44.7%。 需求端的回落使得價格的支撐力度減弱，一方面使得新房價格下跌，另一方面分流二手房需求，帶動二手房價格進一步下跌和交易周期拉長。 大陸減債策略 牽動全球 編譯任中原╱綜合外電/經濟日報 面對新冠肺炎疫情可能對全球經濟造成的震撼，多國央行與政府在決定因應政策時，都先要看中國大陸如何行動，尤其聚焦於中國是否會放棄「減債」策略。 □豐銀行經濟學者估計，肺炎擴散對亞洲經濟的最大打擊，在於觀光收入劇減；而且中國是全球電子業供應鏈的中心，因此疫情將拖延亞洲經濟復甦的步調。□豐已將2020年全球經濟成長率預估由2.5%下修到2.3%。 彭博資訊的調查顯示，經濟學者現在普遍預估今年中國經濟將成長5.8%，比上個月時預估的5.9%略低；亞洲國家中，以澳洲、南韓、日本、新加坡、香港及泰國曝險最大，全球則以巴西、德國與南非最脆弱。 中國政府原本堅持「減債」政策，不願採取大規模刺激，以免負債加速擴張，不利於中、長期的經濟穩定；但現在中共中央政局已經要求政府須達成今年經濟成長6%的目標，因此政府可能改變立場。 如果北京當局全面放鬆貨幣政策，並大幅增加公共支出，則各大貿易夥伴在熬過短期的經濟痛苦之後，景氣很快就能回升。國際金融協會經濟學者指出，全球的政策因應規模中，約四分之三出於中國政府，其他國家占四分之一。 在本周召開的G20財金首長會議上，新冠肺炎疫情造成的經濟震撼將成為討論焦點。但中國的因應政策仍將是關鍵。短期選項包括央行降低利率，對受創最重的產業擴大減稅，並對金融體系注入大量流動性。中國人民銀行可能進一步降低存款準備率，當局也放寬各地方政府舉債額度，籌資投入基礎建設。 高盛、瑞銀及法國巴黎銀行都認為中國政府將採取更多的刺激措施，但不確定政府是否會取消原有的減債政策。 IMF前首席經濟學者布南查強調，令人擔憂的一點是中國正經歷供給面震撼，生產及配送體系都被攪亂，因此若採取降低利率或擴大公共支出等傳統作法，可能不足以扭轉頹勢。 他表示，「對其他國家的主要影響可能在於供應鏈被攪亂，而非因為中國成長下降而使各國對中國的出口減少」。 人行變相降息 A股大漲 記者蔡敏姿╱綜合報導/經濟日報 新型冠狀病毒肺炎衝擊大陸經濟，人民銀行昨（17）日下調中期借貸便利（MLF）利率10個基點，同時開展7天期逆回購人民幣1,000億元，市場預計，此次變相「降息」，將有助於降低企業的貸款成本。從3日起算，人行透過公開市場操作投放的流動性累計已達人民幣3兆元。 香港經濟日報報導，中國人民銀行表示，為對沖逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，17日開展人民幣2,000億元MLF操作和1,000億元7天期逆回購操作。 受人行釋出資金變相降息的寬鬆訊號提振，A股兩市各大股指全線走高。滬指收盤報2983.62點，上漲2.28%；深成指報11241.50點，上漲2.98%。人行進行的MLF期限一年，利率下調10個基點，由3.25%下調至3.15%；7天期逆回購利率維持2.4%。 華泰宏觀認為MLF降息，目的是為了引導貸款市場報價利率（LPR）調降，預計2月20日LPR調降空間可達10基點。值得注意的是，此次1年期MLF操作利率為3.15%，相比前次下降10個基點。這是農曆春節後，第二個具政策指標意義的利率出現下調。 在春節後的首個工作日2月3日，人行創紀錄開展了人民幣1.2兆元逆回購操作，同時當期7天期和14天期逆回購操作利率雙雙下降10個基點，超市場預期。 自2月3日算起，人行僅通過公開市場操作投放的流動性就已高達人民幣3兆元。雖然同期也有不少流動性工具到期回籠，但這種大手筆的投放出現在春節後這個時段也是十分的罕見。 人行投放的大額流動性，加上春節後現金回流銀行體系，推高銀行體系流動性總量，使得市場資金面持續寬鬆，資金價格一降再降。 眾所周知，LPR報價改革之後，與MLF利率實現掛鈎。市場預計，接下來該輪到LPR「降息」了。 中國民生銀行首席研究員溫彬指出，MLF置換到期逆回購拉長了流動性投放的期限，有利於穩定市場預期；另一方面，下調MLF利率可引導LPR利率下行，不僅有助降低企業融資成本，而且在疫情結束後經濟進入恢復性增長時也有積極作用。 陸線上教育擴張…面臨四大難題 記者林宸誼／綜合報導/經濟日報 受到新冠肺炎影響，大陸線上教育頓時相當熱門，但高昂的線上維護成本、線上獲得新客戶成本高、線上客戶忠誠度低，以及有待提升的線上學習體驗，讓線上教育在疫情結束後，能否持續受歡迎，成了未解之謎。 經濟觀察報報導，21世紀教育研究院副院長熊丙奇，舉新東方近期發布的報告，說明線上教育的獲客成本，其中線下機構的付費用戶獲客成本在人民幣500元至1,000元，線上機構的在人民幣3,000元以上，線上一對一機構的在人民幣5,000元至1.5萬元左右。 疫情爆發以來，許多線上教育企業免費捐課，這固然體現了企業的社會責任感，但在熊丙奇等教育行業人士看來，這也是一場流量爭奪戰，邏輯跟互聯網的其他業務相同，在競爭的初期先燒錢將用戶吸引過來，後續進行流量變現。熊丙奇指出，對線上教育機構的真正考驗是，免費引來的用戶，有多少在疫情後變為願意買單消費的線上教育客戶。 線上教育客戶的留存率，是教育培訓機構管理者所關注，如果單純算線下課程的學生留存率，卓越教育在2018年的上市招股書裡就曾公布過，學生比率在逐年提升，2017年就可以達到74.5%左右。 搜狐財經報導，卓越教育集團副總裁周貴認為，線上教育比率有30%~40%就已經很滿意，卓越教育做過今年寒假班學生調查，20%左右學生樂意接受網路授課，20%學生無所謂，關鍵看老師能否將這40%學生留下來。 疫情效應 陸線上教育商機引爆 記者林宸誼／綜合報導/經濟日報 寒假期間爆發新冠肺炎疫情，大陸線上教育成為新風口，原本業者預計等到下半年5G較為普及的時候推出線上教育效果最好，但受到疫情影響，提前半年上線，其中，A股上市公司包括全通教育、立思辰、卓越教育等業者由於布局較早且知名度高，率先受惠。 新浪財經報導，廣州起家的「華南補課天王」卓越教育集團，也將旗下寒假班全部轉為線上。 卓越教育集團副總裁周貴表示，主打線下上課的卓越教育，在2018年成立了網校部門，已經探索、調研過網路授課的可行性，原計劃在2020年下半年旗下課程全部上網，但疫情的發生，逼著卓越教育將這一計畫提前近半年。 周貴指出，卓越教育的寒假班從1月上旬開始，年前武漢封城的消息一出，卓越教育高層就提高警覺，提前讓IT部門做準備、培訓老師網路直播的技能，老師們除夕晚上都還在磨課，也提前跟學生和家長做了溝通，指導他們為上網路課做準備。 此外，雖然不少家長還是更青睞於讓孩子線下上課，但卓越教育春季學期的課程目前也是按照網路直播課在做準備，避免若疫情持續時間較長而再次受掣肘。 不過周貴透露，因為受新冠疫情的影響，寒假班利潤的損失大概有五、六個百分點，「許多人不理解，難道不是正常上課了就沒損失了嗎？但是其實成本增加了很多。 以線上授課為例，伺服器、平台的租金和流量費的支出，甚至比線下的租金還要貴，卓越教育原有兩個平台，怕卡頓（訊號延遲）還另租了兩個平台分流，上十天的課，光是流量費就將近人民幣1,000萬元（約新台幣4,300萬元）。」 經濟觀察報報導，A股上市公司中，全通教育因為公布整合推出智慧雲平台等產品，為學校、教師等客戶提供解決方案，一度連收四根漲停板，儘管所謂的工具產品主要為公益支持，目前沒有形成規模收入，甚至還處在整合產品、跟學校溝通需求的階段，但已讓投資人對其未來業績有很大的想像空間。 立思辰旗下豆神大語文，在疫情期間，將線下課程全部轉為線上直播課程，以及向全大陸中小學生免費提供部編版語文「春季同步學」線上系列課程。 立思辰也提醒，雖然線下課程轉線上，確實能增加線上課程學員的數量，但也可能導致線上硬體系統升級、維護成本增加，這次疫情不一定能增加公司2020年的業績。 大陸經濟發展 失去指路燈 記者蔡敏姿╱綜合報導/經濟日報 原定3月初要舉行的大陸全國兩會（全國人大和政協會議），因新冠肺炎疫情影響，昨（17）日確定延期，原本在兩會中公布的今年大陸國內生產毛額（GDP）成長率目標也將延後發布。 全國人大、政協「兩會」為新一年宏觀經濟、及重大政治舉措起到馬首是瞻作用，特別是政府工作報告將提出GDP年增率目標，具有全球影響力。 英國衛報曾指出，大陸為世界第二大經濟體，兩會已不再單純地關乎大陸的國內事務，而是具有全球影響力，對全球事務都有著巨大的影響。全球市場關注大陸新一年經濟增速目標的設定，從而解讀政策，左右投資配置。以今年為例，在中美貿易戰的背景下，市場緊盯大陸會否把GDP成長目標下調至6%以下、是否繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。 除了GDP成長目標，中央一系列預算及對經濟目標預估，如赤字預算、政府財政支出、消費者物價指數（CPI）、城鎮調查失業率、居民收人等等關係經濟發展的重要指標也要推遲公布，令大陸各地對今年經濟發展失去「指路燈」。 恆大讓利 房產打75折出售 記者戴瑞芬／綜合報導/經濟日報 疫情衝擊樓市，各地樓市線下銷售停滯，恆大地產打響線上行銷第一槍，率先開啟線上虛擬實境（VR）看房，更進一步宣布今（18）日啟動最大一次優惠讓利，2月底前全大陸613個銷售中樓盤全部七五折出售。 一位房企高層分析，恆大之所以七五折促銷，主要是資金壓力。金融界報導，恆大2020年面臨到期的債務總額，比過去三年加總還要多，而且還債壓力在上半年集中爆發。據克而瑞地產研究表示，出於還債需求，加上疫情影響，除了大力打折促銷，房企最近加緊發債，想緩解目前現金流緊張的局面。 澎湃新聞報導，一位房企業者表示，2020年左右是償債高峰，又正好碰到疫情，銷售回款一下子就減少了，資金壓力肯定是一大考驗，目前就通過節流、融資等緩解壓力。 金融界報導，恆大13日率先啟動網上購房，提供網上VR看房、網上選房、網上購房等一站式服務，為大陸首家全面推行網上購房的房企。 網上購房上線短短三天，認購房屋達4.75萬套，總價值人民幣580億元，恆大旗下的「恆房通」網上購屋平台新增用戶300多萬人，累計用戶超千萬，給低迷的樓市打了一劑強心針。恆大集團董事長許加印乘勝出擊，疫情當前，祭出史上最大力度折扣，七五折賣房。 恆大集團宣布18日起在恆大613個在售樓盤住宅（含公寓及商辦）可享受七五折優惠，3月1日至3月31日可享受七八折優惠。 此外，還有折上折，累計最低可達六五折。舉例來說，100萬元的房價，恆大提供七五折住宅銷售優惠加九四折樓宇去化率優惠，加九三折一次性付款優惠，合計最高可達六五折的優惠，足見折扣力度空前。 應對疫情衝擊房地產企業，西安、杭州等地發布土地款可申請延期或分期繳付的政策，無錫、衡陽等地則發布17條新政穩定樓市。但業內人士認為，房企等待地方政府出手扶持，會比較被動，及時採取自救措施，才能在疫情寒冬中活下去。 澳門博彩業 後天重新開放 大陸新聞中心／綜合報導/經濟日報 澳門政府宣布，2月20日零時重新開放博彩等娛樂場所，若業者尚未準備好，最多可以再往後推遲30天營業。這是澳門從5日關閉博彩等娛樂場所15天後，再度重新開放。不過，電影院及夜總會等業者仍繼續暫停營業。 中新社報導，澳門政府經濟財政司司長李偉農表示，自2月20日凌晨零時開始，博彩娛樂場有條件重新開放，政府同時也設定了緩衝做法，若博彩娛樂場在沒有準備充足的情況下，可以申請推遲最多30天才重開，即2月20日凌晨零時開始的30天後，所有博彩娛樂場須全面開放。 李偉農表示，政府目前正與六大博彩企業合作，對博彩娛樂場重開進行前期部署工作，按照衛生局的防疫指引，對賭檯開放數量、賭檯的間距離等作出調整，以提高安全係數；而所有進入娛樂場人士，須進行體溫探測、佩戴口罩及配合消毒。 李偉農強調，特區政府對博彩娛樂場重開會做好風險評估，考慮多方面因素，但最重要的是把所有雇員及客人的安全作為首要考慮；當局將密切關注娛樂場重開情況，分析新冠肺炎疫情的發展趨勢及旅客出入境的風險，及時作出調整。 澳門行政法務司司長張永春表示，按照行政長官批示，電影院、劇院、網咖、桌球室、卡拉OK場所、酒吧、夜總會等非博彩類的娛樂場，仍將維持暫停營業。 澳門為降低新冠肺炎疫情傳染，首度從5日起關閉澳門41間博彩娛樂場所，就連澳門政府也暫時關閉，官方呼籲澳門市民若無必要，留在家中，暫勿外出。 陸外商投資 上月年增4% 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 大陸商務部網站昨（17）日公告，今年1月，大陸新設立外商投資企業3,485家，外國直接投資（FDI）人民幣875.7億元（約新台幣3,783億元），年增4%，延續去年以來的平穩增長勢頭。專家認為疫情衝擊外商投資將出現在2月。 北京商報報導，大陸商務部國際貿易經濟合作研究院外貿研究員梅新育分析，新冠肺炎疫情真正全面爆發是在1月底、春節期間，此前對全大陸經濟、社會基本上沒有什麼影響，因此，1月外國直接投資保持穩定增長不足為奇，疫情對外資真正的影響應會在今年2月體現出來，各方面經濟資料跟去年同期相比可能會比較糟糕，包括對外經貿方面的。 第一財經報導，商務部表示，1月大陸吸收外資主要情況良好，外國直接投資保持穩定增長，今年1月，外國直接投資人民幣875.7億元，年增4%。 高技術產業吸收外資繼續保持較高增幅。1月高技術產業外國直接投資人民幣313.5億元，年增27.9%，占35.8%。 高技術製造業外國直接投資人民幣84億元，其中，醫藥製造業、醫療儀器設備及儀器儀表製造業外國直接投資分別年增10.5%和118.9%。 高技術服務業外國直接投資人民幣229.5億元，年增45.5%。其中，信息服務、研發與設計服務外國直接投資，分別年增56.6%和39.2%。 另一方面，主要投資來源地中，新加坡、韓國、日本投資分別年增40.6%、157.1%和50.2%；「一帶一路」沿線國家、東盟實際投入外資金額，分別年增31.3%和44.8%。 •音樂會初心者選位指南 位子越貴越好？ 音樂會的門票，和看電影差距甚大，除了價位不是單一價之外，還有二樓、三樓、四樓……的差別，到底要坐哪裡才對啊？一定要花掉好幾張「小朋友」才能有最佳音樂會體驗嗎？ •這家手套廠憑什麼變年產1億片「口罩王」？ 因武漢肺炎掀起口罩搶購潮，讓華新醫材集團迅速竄紅；從橡膠手套起家，進階到口罩市占三成，產量居全台前三大，它如何做到？

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