人行逆回購 下波可能降準

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2018/12/18 第4340期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 人民幣短期雙向波動大 順豐市值 一年來掉6,100億 商情資訊 陸外匯占款 連四月下滑 同仁堂回收過期蜂蜜 股價跌 陸股解碼／雜音壓抑 反覆築底 香港新股市場 躍全球第一 融合大數據 福州打造健康之城 廣東體育產業 位居中國第一 山西國企 開放340億元資產釋股 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 人民幣短期雙向波動大 記者林則宏／綜合報導/經濟日報 中證網報導，美國聯準會升息在即，美元指數將維持強勢，但近期撐住人民幣匯率的痕跡也很明顯。人民幣短期既有壓力也有支撐，預估雙向波動將會加大。 人民幣兌美元匯率中間價昨（17）日報6.8908，較前一交易日跌158個基點，結束先前連兩天上漲的情況。 總體來看，近期人民幣兌美元匯率可能難升亦難貶，極可能將在6.9元附近呈現雙向波動，但雙向波動將加大。未來仍需關注外部風險因素的變化，包括貿易形勢及聯準會貨幣政策操作。 美國聯準會公開市場委員會FOMC本周將召開本年度最後一次議息會議。儘管近期聯準會官員口風有所改變，市場對2019年聯準會升息預期也出現降溫，市場仍普遍預計FOMC將再升息。 中證網引述分析人士看法指出，儘管從長期看，美國經濟可能已接近本輪周期頂部，抑制聯準會繼續升息空間，但短期內美元指數仍可望延續相對強勢：一是聯準會本周若再升息將支撐美元強勢，二是對全球經濟增長放緩的擔憂也會驅使避險資金轉進美元資產。 順豐市值 一年來掉6,100億 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 大陸快遞龍頭順豐轉型不如預期，市值從2017年3月的人民幣3,000億元（約新台幣1.3兆元）跌到昨（17）日的人民幣1,500多億元（約新台幣6,808億元），一年多來市值腰斬。專家指出，順豐轉型卻無具體成果，本業無起色所致。 順豐控股昨（17）日收跌0.63%至人民幣34.8元，市值人民幣1,537億元。騰訊科技報導，順豐投資的快運網絡「順心捷達」近日與敵手菜鳥達成合作，沒有永遠的敵人。行業巨頭順豐，也不免選擇與競爭對手握手言和。 順豐的主營業務快遞正被同行侵蝕，加上電子商務的發展成為快遞企業的主引流，順豐的快遞王位正被邊緣化。近年來積極透過轉型卻無具體成果，本業的快遞業務也無起色，順豐已不再像以前強勢。 專家指出，順豐的流量是快遞訂單流量，阿里、京東的卻是零售消費流量。前者是服務流程，後者是源頭活水，差異較大，這是順豐探索電商成效不大的核心癥結。順豐只有進化到由以訂單為中心轉變為以用戶為中心，才能夠解決營銷流量問題。 財報顯示，順豐旗下嘿客在2015至2017年間的虧損達人民幣16億元。即便如此，公司創辦人王衛也未曾放棄過電商。也許正是沒有找到一個合適的發展戰略，也沒有找到一個適合自身的有起色的發展案例，才使得順豐的電商模塊一直處於更換狀態。 億歐網報導，從行業來看，順豐近年來在快遞業務量方面的表現並不出色，僅以順豐與圓通、申通、韻達三者自2015年以來的業務量對比，順豐均處於最低態勢。從大陸快遞巨頭企業2017年的市占率中也可以看出，順豐占比最少，為7.9%，要低於通達系與百世。 此外，無人貨架正在經歷激烈洗牌，雖然2017年這個領域吸收到約人民幣25億元的投資，但今年初，這些公司開始紛紛轉型，甚至瀕臨出局，市場上也沒有出現清晰的獲利模式。 陸外匯占款 連四月下滑 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 中國人民銀行昨（17）日公布，11月外匯占款人民幣21.26兆元，比10月下滑人民幣571.3億元。 這是外匯占款連續第四個月減少，並降至八年新低。分析認為，人行進場干預匯市，是外匯占款減少的主因。 華爾街見聞報導，外匯存底和外匯占款的變化，往往被作為觀察人行是否干預匯市的參考。 「外匯占款」指人行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣，是一個餘額的概念，市場一般更關注外匯占款的每月增減變動。 外匯占款此前經常被視作向市場提供流動性的主要渠道。如果增加，則意味著注入流動性，減少則是相反。 每日經濟新聞報導，相較於9月和10月人行外匯占款降幅的擴大，分別月減少人民幣1,193.95億元和915.76億元，11月外匯占款餘額的月減幅收窄。 大陸人行數據顯示，截至11月，大陸外匯存底規模為30,617億美元，較10月上升86億美元，升幅為0.3%，在連續下降三個月後，11月外匯存底規模回升。 大陸外匯局新聞發言人王春英指出，11月大陸國際收支繼續保持平穩運行態勢。 受美國貨幣政策預期變化、國際油價波動等因素影響，主要國家債券價格總體小幅上漲，美元指數震盪微漲。 在匯率折算和資產價格變動等因素綜合作用下，外匯存底規模有所上升。 大陸外匯局國際收支司前司長管濤表示，今年以來，外部環境變化明顯，市場對貿易摩擦準備不足，為人民幣匯率帶來心理衝擊，加上各國經濟走勢分化，人民幣匯率承壓。 從未來中長期的角度來看，大陸對美國的貿易順差減少是大勢所趨，市場對此應有充分準備。 延伸閱讀》 人民幣短期雙向波動大 同仁堂回收過期蜂蜜 股價跌 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 大陸百年中藥老字號「北京同仁堂」被踢爆回收過期蜂蜜加入生產線，同仁堂集團三家上市公司昨（17）日A、H股個股齊跌，同仁堂國藥下滑幅度最大，收盤下跌2.9%。 江蘇電視台日前報導同仁堂蜂蜜生產商竟回收過期蜂蜜，引起輿論撻伐。同仁堂16日發布公告承認，公司持股51.29%的下屬子公司北京同仁堂蜂業有限公司（以下簡稱同仁堂蜂業）在委託生產過程中存在監管不力和失察的責任、所涉產品已經進行封存。 同仁堂表示，今年前九月，子公司同仁堂蜂業營收人民幣1.97億元，虧損人民幣87.3萬元，營收占同仁堂同期營收1.88%。本次事件對公司收入利潤等財務方面影響極小。 雖然蜂業的營收占比相當低，但投資人並不買帳，中證網報導，昨日盤中，同仁堂三家上市公司均大跌，同仁堂國藥下跌2.9%至港幣12.72元；同仁堂科技下跌1.08%至港幣10.9元；同仁堂下跌2.33%至人民幣29.31元。 同仁堂股份、同仁堂科技和同仁堂國藥，三家相互有控股關係，在集團內是平級的公司。同仁堂集團是北京市國資委下屬企業，同仁堂集團對同仁堂股份的持股比率52.45%。同仁堂股份對同仁堂科技的持股比率46.85%；同仁堂股份對同仁堂國藥的持股比率33.62%。 目前，同仁堂主營業務分為醫藥工業和醫藥商業。不過，兩類主營業務在去年毛利率都出現下滑，醫藥工業毛利率年減0.36個百分點，醫藥商業毛利率年減0.04個百分點。 陸股解碼／雜音壓抑 反覆築底 許廷全/經濟日報 大陸經濟再次成為全球風險資產市場的焦點，除了政府財政支持的基建投資外，11月各項指標均呈回落狀態，其中，零售增長速度更滑落至近年新低。不過，滬深兩市17日漲跌互見，其中上證指數開低走高，收在2,597點，逼近2,600點關卡，深成指數則開低後震盪整理，終場收在7,592點。 中歐經濟數據疲軟，加上市場觀望中央經濟工作會議及本周將登場的美國聯準會會議，滬深兩市包括深圳國改股、裝配式建築、創投、次新股、水泥、摘帽概念等波動較大；走勢相對較弱者如醫藥仿製藥等。 大陸11月官方製造業PMI至50，11月財新製造業PMI為50.2，製造業內需略有回升，外需仍受壓制，生產仍處放緩過程中，但企業信心尚可，大陸經濟表現疲弱，但並未大幅惡化。大陸貨幣政策穩健中性偏寬鬆，但將更加靈活，用緊縮適度放鬆，公開市場上靈活操作OMO調控市場利率。 在生產端，11月工業生產年增5.4%，創2016年3月以來新低。在需求端，代表外需的出口增速驟降至5.4%，反映內需動能的消費增速亦創下8.1%新低。不過觀察投資動能，製造業繼續溫和回升，基建止跌回穩，房地產雖小幅回落但仍在高位。現階段經濟前景仍受中美貿易戰和消費降級的雙重影響牽動。 展望後市，由於盤勢在不確定因素及諸多雜音壓抑下，反覆築底，所以之前因為市場跌幅大、估值下修以致於投資價值浮現，以及受惠政策扶持的標的，或具成長性的標的或族群，仍可適當關注。 （作者是安聯中國策略基金經理人） 香港新股市場 躍全球第一 大陸新聞中心／綜合報導/聯合報 專業服務機構德勤中國昨天發布分析報告，指得益於中國鐵塔、小米集團和美團點評等大陸內地新經濟企業赴港上市取得巨大融資額，香港新股市場（IPO）2018年將以上巿宗數與融資額成為全球第一。 中新社報導，德勤根據截至2018年12月14日的市場信息預測，香港2018年約有208支新股上市，融資近2866億港元，相較2017年161隻新股上市、融資1283億港元，分別上升約29%及123%，新股數目更創歷史新高。 數據顯示，今年香港新股市場約超過70%的融資額來自內地企業的大規模新股上市，中國鐵塔、小米集團、美團點評、平安健康醫療科技和江西銀行的融資額名列今年香港新股市場前五位，融資總額高達1519億港元。德勤中國全國上巿業務組華東區主管合夥人牟正非指出， 香港新股市場的表現還受惠於當地4月推出的新上市制度。牟正非說，這使香港的新股市場變得更多元化，繼而造就更多來自不同行業及規模的發行人到港上市。 德勤根據已經披露的信息預計，2018年包括上海主板、深圳中小企業板和創業板的大陸內地新股市場，新股總數或達106隻，融資約1402億元人民幣，兩者較2017年436隻新股上市、融資2304億元人民幣，分別大幅減少76%及39%。 德勤中國全國上巿業務組A股資本巿場主管合夥人吳曉輝表示，雖然大陸新股市場在2018年較平靜，但受惠監管機構對資本市場的改革，大陸新股市場仍經歷令人鼓舞發展。 據德勤的數據，2018年全球新股發行融資額排名前五位的交易所分別是香港交易所、紐約證券交易所、東京證券交易所、那斯達克和上海證券交易所。 融合大數據 福州打造健康之城 特派記者汪莉絹／福州報導/聯合報 近年來，現代科技與健康醫療深度融合的大健康、大數據，已成為大陸健康醫療行業的發展趨勢。福建福州市被選為中國大陸「國家健康醫療大數據中心及產業園」試點城市以來，正以健康大數據產業為起點，發揮福州「健康雲、VR產業、醫聯體」等優勢，將「有福之州」打造成「健康之城」。 2016年10月福州被選為「國家健康醫療大數據中心與產業園」建設試點城市後，2017年4月率先啟動健康醫療大數據平台和健康醫療大數據安全服務平台。位於福州濱海新城的健康醫療大數據產業園，是福州濱海新城核心啟動區「中國東南大數據產業園」規劃的「三園一區」之一園。 「中國東南大數據產業園」規劃面積為10.19平方公里，布局的「三園一區」，即健康醫療大數據產業園、虛擬現實（VR）產業園、大數據融合產業園和融合創新支持服務區，是落實「數字福州」戰略的主要產業支撐。 為推動醫療大數據產業發展，福州市除率先推出首部健康醫療大數據資源管理暫行辦法，還成立健康醫療大數據福州試點工程生態聯盟。 經過二年多建設，在醫學科研、精準醫療、智慧影像、慢病管理等方面已有成果；目前已有貝瑞和康基因、品生醫學、易聯眾、華大基因等數十家健康醫療大數據企業入園，產業聚集效應初步形成。 談及進駐福州濱海新城，福建貝瑞和康基因技術有限公司副總經理周明直言說，因當地優越的產業扶持政策和完善的軟硬體配套措施，諸如，水電費低廉和員工生活便利等，加上當地鄰近台灣、香港，有助於貝瑞和康與外國客戶聯繫及開展對外合作。 貝瑞和康基因是大陸第一家以臨床基因檢測技術為核心的上市公司，產業覆蓋儀器設備和試劑晶片生產，臨床檢測服務，軟體發展和大數據整合等項目。 2015年貝瑞和康基因與阿里雲合作，建立全球最大的中國人基因組資料庫－神州基因組資料雲，填補中國人基因資訊的空白。未來，貝瑞基因將在福州濱海新城，建立全球第一個以中國人群基因大數據為核心的生命科學產業集群，打造完整的基因產業生態系統。 廣東體育產業 位居中國第一 大陸新聞中心／綜合報導/聯合報 「2018廣東體育產業發展論壇」17日在廣州黃埔區開幕，並發布「2018廣東省體育產業報告」，報告內容指廣東體育產業目前在中國大陸處於領先地位，2017年廣東省體育產業總規模為3998億元（人民幣，下同）。 中新社報導，廣東省體育局局長王禹平在論壇指出，廣東省體育產業發展趨勢佳，結構布局優化調整，體育產業規模和增加值均位居中國大陸第一。體育產業作為新興產業，要實現「成為推動經濟社會持續發展的重要力量」這一目標，還面臨不少困難，需要各部門以及社會各界樹立起「大產業」發展理念，在加快發展體育產業的合作發力。 廣東省體育局副局長林瑛代表廣東省體育局發布「2018廣東省體育產業報告」，報告指出，根據廣東省統計局最新權威統計結果：2017年廣東省體育產業總規模（總產出）為3998.03億元，增加值為1321.86億元，占同期廣東省地區生產總值1.47%。從名義增長看，與2016年相比，2017年廣東省體育產業總規模增加789.58億元；占同期廣東省地區生產總值增加0.1%；總產出比2016年增長了11.99%，增加值增長了12.02%。 從重大示範引領項目看，廣東省已有大陸國家體育產業示範基地2個；大陸國家體育產業示範單位4個；文化產業發展專項資金重大專案資助2個；大陸國家體育旅遊示範基地1個；大陸國家體育旅遊精品賽事1個；大陸國家特色體育小鎮試點項目5個等。 報告指出，雖然廣東省體育產業發展獲得長足進步，但還有許多問題，有待進一步完善和解決。諸如：體制機制不夠健全；體育產業工作協調聯動有待強化；體育與文化、旅遊等相關產業融合程度不高；體育產業扶持政策亟需增強針對性和適用性等問題。 山西國企 開放340億元資產釋股 大陸新聞中心╱綜合報導/聯合報 山西國企340億元人民幣優質資產項目，昨天向海內外釋股。這一開放措施吸引大批金融機構、外企、民企等前往洽談、對接。意味國企體量占據絕對優勢的山西加速股權混合所有制的改革。 中新社報導，在當天舉行的山西省國有企業混改項目與投資對接會，受山西省國資委委託，山西省產權交易中心對省屬國企108個混改項目推介招商，與意向投資人和服務機構進行實質性對接。其間，國內知名PE、VC、券商投行等金融機構，外企、民企、上市公司，國家電網、中化集團、中國電子科技集團等央企到場。 長期以來，國企在山西經濟體量中占據絕對優勢地位，「一煤獨大」「一股獨大」長期困擾山西產業轉型、經濟活力釋放。在此背景下，山西拿出賬面淨值超過340億元人民幣的108個項目進行混改，力度、決心空前。 當天山西太原重型機械集團、山西文旅投資控股集團、山西晉城無煙煤礦業集團等相關負責人上台，向資本市場推廣項目。作為主辦方，山西金融投資控股集團有限公司（簡稱「山西金控」）表示，此番合作按照市場化方式洽談，促進金融與產業深度融合，實現混改項目與投資者的實質性資本對接和「快速約會」。 2018年以來，山西積極推進國企重組混改，以破解一煤獨大難題。山西金控總經理高向新指出，上述108個混改項目大多是國企優質資產。山西在優質資產、優勢領域開放股權甚至出讓控股權，意在採用市場化、法治化手段引進戰略投資者，利用一批優質資產置換資金髮展非煤新興產業，優化資本布局。 高向新說，作為山西省唯一的地方金融控股集團，山西金控積極配合國企混改，推動股權多元化、優化融資結構，在最大程度上推動國企與民企深化投資合作，加快混改步伐，刺激民間投資增長。 山西省產權交易中心股份有限公司總經理武洪認為，未來幾年，國企混改範圍將呈現上下聯動、多元互動、國內國際同時進行的局面。與此同時，國企混改將和國企重組聯動，雙向混改、多向參股將是大勢所趨。 •讓馬麥醬銷售提升14%的瘋狂專案 食品類老牌子除了改名改包裝、推出新口味，如何玩出新意？聯合利華旗下的馬麥醬，沒有改變產品迎合消費者，而是靠著超狂宣傳掀起討論熱潮，成功讓品牌銷售提升了14％。 •作家易患精神病？ 寫作者常須挖掘內在情緒，一旦官能過於敏感或強烈，直到超出某個隱形的界線時，就容易被判定為生病。這麼說來，創作或許也是一種與情緒相處的藝術。

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